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O Bank of America (BofA) revisou suas expectativas para a política monetária do Banco Central da República da Turquia (CBRT), prevendo um corte de 200 pontos-base (pb) na reunião de abril, uma redução em relação ao corte de 250pb anteriormente previsto. Este ajuste segue o terceiro corte consecutivo de 250pb do CBRT, que reduziu a taxa básica para 42,5%.
Os analistas do BofA acreditam que um ritmo mais lento nas reduções de taxa geraria uma reação positiva dos mercados. Argumentam que cortes menores permitiriam ao CBRT avaliar os impactos defasados de suas decisões de política monetária e garantir que as condições de demanda continuem apoiando a desinflação. Apesar do potencial para um corte maior, o BofA sugere que uma abordagem mais moderada poderia beneficiar o CBRT, proporcionando tempo adicional para avaliar as condições econômicas.
O comunicado recente do CBRT indicou uma mudança em sua comunicação, enfatizando um ajuste prudente da taxa básica reunião a reunião, em contraste com sua postura anterior de tomar decisões com prudência. Esta mudança sugere uma abordagem mais cautelosa para futuras decisões sobre taxas.
Além disso, o CBRT está monitorando de perto a influência de sua política monetária nos mercados de crédito e depósitos, bem como na demanda doméstica, que recentemente apresentaram um aumento no crescimento tanto do crédito ao consumidor quanto do comercial.
Adicionalmente, o BofA vê como um desenvolvimento positivo a decisão do CBRT de limitar os empréstimos em moeda estrangeira dos bancos, reduzindo o teto de crescimento mensal para 0,5%. Embora permaneça incerto se o CBRT implementará mais medidas macroprudenciais sobre empréstimos em lira turca, o banco tem motivos para considerar desacelerar o ritmo dos cortes de juros, apesar dos dados favoráveis do índice de preços ao consumidor (CPI) de fevereiro.
Olhando adiante, o BofA mantém sua projeção de que a lira turca (TRY) se apreciará em termos reais entre 5-8% até o final do ano, com uma taxa de câmbio USD/TRY esperada de 41. Esta perspectiva reflete a expectativa do BofA de que a taxa básica do CBRT alcançará 30,5% até o final do ano, um leve aumento em relação à previsão anterior de 30%.
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