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Investing.com — Analistas do Bank of America (BofA) indicaram que a decisão sobre taxas de juros do Norges Bank para a coroa norueguesa (NOK) na reunião de março tornou-se cada vez mais difícil de prever após os recentes dados econômicos.
O BofA vê leves riscos de alta para o NOK antes da reunião do Norges Bank. Os dados domésticos recentes têm sido hawkish, embora o mercado já tenha precificado uma pequena probabilidade de corte na taxa na próxima semana e aproximadamente 1,5 cortes para o ano.
O BofA prevê EUR/NOK a 11,00 e USD/NOK a 9,57 até o final do ano, observando que o NOK pode continuar a se beneficiar de desenvolvimentos positivos na Europa, embora potencialmente menos em comparação com a coroa sueca (SEK). Os analistas também antecipam novo potencial de queda para a taxa de câmbio NOK-SEK no primeiro semestre do ano.
Inicialmente, um corte na taxa pelo banco central da Noruega parecia certo, mas a situação mudou com a divulgação de altos números de inflação para fevereiro e as descobertas da Pesquisa de Redes Regionais (RNS) desta semana.
Analistas do BofA fizeram uma análise detalhada dos indicadores econômicos noruegueses e acreditam que existem fortes argumentos tanto a favor quanto contra o ajuste da taxa de juros. Fatores que sugerem que o banco pode manter as taxas incluem o salto surpresa da inflação em fevereiro, resultados positivos da pesquisa RNS do primeiro trimestre, crescimento salarial robusto, mercado de trabalho resiliente e aumento dos preços das casas.
Por outro lado, razões que apoiam um corte na taxa incluem a orientação anterior do banco, projeções decepcionantes de crescimento do PIB para 2024, especialmente no quarto trimestre, expectativas de normalização da inflação e uma coroa norueguesa (NOK) mais forte, juntamente com preços de petróleo mais baixos.
A recente RNS, que relatou números de produção mais fortes na última quinta-feira, aparentemente enfraqueceu o argumento para um corte na taxa este mês, particularmente a preocupação com dados de crescimento mais fracos no quarto trimestre de 2024.
Embora tenha havido uma leve mudança dovish nas expectativas de crescimento salarial, os dados da RNS foram coletados antes da surpresa da inflação de fevereiro. Como resultado, o BofA agora considera uma manutenção da taxa ligeiramente mais provável do que um corte.
O BofA também antecipa uma revisão para cima da trajetória da taxa de juros pelo Norges Bank, independentemente da decisão de março. Embora o cenário base inicial do BofA previsse três cortes de taxa em 2023, isso agora é considerado improvável.
No caso de manutenção da taxa, espera-se que o banco indique entre um e dois cortes para o restante do ano, sendo setembro e dezembro meses tentativos, embora junho continue sendo uma possibilidade. Por outro lado, se houver um corte hawkish na taxa na próxima semana, o BofA espera que o Norges Bank sugira a chance de mais um corte até o final do ano.
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