Barclays agora prevê dois cortes do Fed este ano e considera cortes maiores "muito improváveis"

Investing.com - O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sinalizou na sexta-feira que um corte nas taxas de juros poderia ocorrer já no próximo mês, equilibrando preocupações sobre o esfriamento do mercado de trabalho com os riscos persistentes da inflação.

Falando na conferência anual do Fed em Jackson Hole, Powell enfatizou que nenhuma decisão havia sido tomada ainda, mas disse que o "equilíbrio mutável de riscos pode justificar o ajuste de nossa postura política". Suas observações carregavam menos certeza do que o sinal do ano passado sobre cortes futuros, mas os investidores rapidamente aumentaram as apostas em uma movimentação em setembro.

"Os comentários do presidente do Fed Powell em Jackson Hole foram mais dovish do que nós e os mercados esperávamos", escreveu o economista do BofA (NYSE:BAC) Aditya Bhave em uma nota.

Os mercados futuros agora precificam totalmente uma redução de um quarto de ponto na reunião de 16-17 de setembro, com vários analistas de Wall Street revisando previsões para esperar dois cortes totalizando meio ponto percentual antes do final do ano. A taxa dos fundos federais atualmente está em 4,25%-4,50%.

"A estabilidade da taxa de desemprego e outras medidas do mercado de trabalho nos permite proceder com cautela", disse Powell a economistas internacionais e autoridades.

Mas ele alertou que "os riscos negativos para o emprego estão aumentando" à medida que tanto a oferta quanto a demanda por trabalhadores desaceleram, advertindo que as perdas de empregos poderiam escalar rapidamente se as condições se deteriorarem.

Sobre a inflação, Powell disse que as tarifas devem empurrar os preços para cima, mas descreveu o efeito como provavelmente temporário. Ainda assim, acrescentou que as tarifas "poderiam estimular uma dinâmica de inflação mais duradoura", um risco que deve ser "avaliado e gerenciado".

"Powell ficou claramente assustado com as revisões para baixo nas folhas de pagamento, já que não houve outros grandes desenvolvimentos dovish desde sua coletiva de imprensa hawkish em julho", acrescentou Bhave.

No geral, os comentários de Powell colocaram foco adicional no próximo relatório de emprego, que será divulgado em 5 de setembro. Enquanto isso, os ativos de risco provavelmente serão apoiados pelos comentários mais recentes de Powell.

As ações dos EUA subiram na sexta-feira, com o Dow Jones Industrial Average adicionando 846 pontos, ou 1,89%, para um fechamento recorde de 45.631,74.

O S&P 500 ganhou 1,52% para terminar em 6.466,91, pouco abaixo de sua máxima histórica, enquanto o NASDAQ Composite subiu 1,88% para 21.496,53.

Barclays (LON:BARC) agora prevê dois cortes do Fed este ano

Powell está sinalizando uma tendência de flexibilização, com riscos para o pleno emprego agora tendo prioridade enquanto o banco central avalia ajustes na política, segundo o economista do Barclays para os EUA, Marc Giannoni.

Giannoni diz que os comentários de Powell em Jackson Hole sugerem que o Fed está inclinado a fazer cortes preventivos em setembro, uma visão que membros moderados do Fomc provavelmente apoiarão.

"Acreditamos que o contingente de membros moderados do conselho provavelmente concordará com sua avaliação, o que deve ser suficiente para levar adiante a votação do Fomc", escreveu ele.

No entanto, Powell também enfatizou que a estabilidade do desemprego permite que o Fed se mova com cuidado, implicando que os cortes viriam em etapas de 25 pontos-base em intervalos trimestrais.

Como resultado, o Barclays revisou sua perspectiva para as taxas, agora esperando dois cortes de 25 pontos-base este ano, em setembro e dezembro, seguidos por mais dois em março e junho de 2026.

"Embora o limite para não cortar seja alto, acreditamos que caminhos para uma pausa em setembro permanecem em jogo e que cortes sequenciais ou maiores são improváveis", escreveu Giannoni.

O banco antecipou sua previsão anterior de setembro de 2026 para este ano. No final de 2026, o Barclays espera que a taxa dos fundos federais seja mantida em 3,25%-3,50%, ligeiramente acima da faixa neutra estimada de 3,00%-3,25%.

O Barclays também disse que um forte relatório de empregos em agosto ainda poderia manter o Fed em espera. Uma taxa de desemprego caindo para 4,0%-4,1% junto com uma inflação básica mensal firme de pelo menos 0,4% poderia fornecer o limite para nenhuma movimentação em setembro.

Para Bhave, do BofA, uma taxa de emprego de 4,2% em agosto, com crescimento de 70 mil ou mais empregos "e revisões minimamente negativas/positivas, poderia manter uma pausa em jogo".

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