Trump diz que só reduzirá tarifas se países concordarem em abrir mercados aos EUA
Investing.com - A queda acentuada do dólar para mínimas de dois anos nesta semana fez com que alguns apostassem em uma recuperação, mas o Morgan Stanley (NYSE:MS) alerta que os ursos ainda não estão prontos para afrouxar seu controle. Com os cortes nas taxas de juros dos EUA amplamente esperados para este ano e o status de refúgio seguro do dólar sob novo escrutínio, o banco diz que mais dor pode estar reservada para a moeda americana.
"Prevemos que o dólar americano (USD) continuará sua depreciação do ano até o momento, impulsionada por fatores fundamentais e técnicos. Fundamentalmente, uma convergência no crescimento e nas taxas de juros dos EUA pesa sobre o USD, enquanto o aumento da cobertura cambial e os debates contínuos sobre o status de refúgio seguro do USD aumentam o desconto do USD em relação ao preço-justo", disseram estrategistas do Morgan Stanley em uma nota recente.
As apostas em cortes mais cedo nas taxas de juros do Federal Reserve receberam um impulso na terça-feira depois que o presidente Jerome Powell não descartou um corte em julho, dizendo que a decisão do banco central seria orientada pelos dados recebidos. Após os comentários de Powell, os traders agora estão precificando uma chance de aproximadamente 23% de corte em julho, acima dos cerca de 20% de um dia antes, de acordo com a Ferramenta de Monitoramento da Taxa do Fed da Investing.com.
Embora as probabilidades ainda apontem para nenhum corte de taxa em julho, os traders agora estão observando atentamente o relatório de folha de pagamento não agrícola devido na quarta-feira para quaisquer sinais de fraqueza significativa no mercado de trabalho que possam influenciar o Fed a fazer um corte mais cedo.
Fatores técnicos também estão amplificando o declínio do dólar. À medida que o incentivo para investidores globais protegerem ativos dos EUA aumenta e o custo de cobertura cambial cai, o Morgan Stanley espera que os índices de hedge para ativos mantidos nos EUA — especialmente participações europeias em ações americanas — subam, adicionando mais pressão sobre o dólar. "Quanto mais consistente e persistente for essa correlação positiva [entre USD e ações dos EUA], maior será o incentivo para fazer hedge", disseram os estrategistas.
Mesmo após a queda deste ano no dólar, é improvável que compradores de baixa surjam, já que o dólar permanece no limite superior de sua faixa histórica de longo prazo. O índice amplo real do USD ainda está cerca de 15% acima de sua média de longo prazo, e acima do percentil 90 de sua faixa histórica. Isso, segundo o Morgan Stanley, significa que a recente venda não é suficiente para justificar uma virada otimista: "Citar a extensão das quedas do ano até o momento como razão para pausar as posições vendidas em USD não é um argumento convincente considerando o contexto histórico de longo prazo".
Apesar de todos os rumores sobre um retorno do dólar, o Morgan Stanley diz que os ursos ainda estão no controle. Com os cortes nas taxas dos EUA se aproximando e a demanda por refúgio seguro diminuindo, a queda do dólar pode ter mais caminho a percorrer.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.