XANGAI/SINGAPURA - Investidores que aguardavam o anúncio do estímulo financeiro da China hoje se depararam com um esboço geral de medidas de apoio econômico, mas com poucos detalhes concretos. O Ministro das Finanças, Lan Foan, discutiu a intenção de Pequim de aumentar significativamente a dívida do governo e fornecer assistência aos consumidores e ao setor imobiliário, mas não foram divulgados detalhes específicos sobre a extensão dos gastos.
Huang Yan, um gestor de investimentos da Shanghai QiuYang Capital Co, expressou desapontamento com a ausência de um cronograma claro, valor total e detalhes de gastos para o plano de estímulo fiscal. Analistas de mercado haviam antecipado um pacote variando de 2 trilhões de yuans a 10 trilhões de yuans (283 bilhões de dólares a 1,4 trilhão de dólares). Apesar de relatos no mês passado sobre o plano da China de emitir títulos soberanos especiais no valor de aproximadamente 2 trilhões de yuans e considerações para injetar até 1 trilhão de yuans em bancos estatais, a coletiva de imprensa de Lan não confirmou esses números.
Após o início de medidas substanciais de estímulo pelo People's Bank of China (PBOC) há três semanas, o Índice CSI300 teve um aumento de 16%. No entanto, sessões recentes viram a estabilidade das ações vacilar à medida que surgiram dúvidas sobre a suficiência do apoio político para revitalizar o crescimento. Os investidores esperavam que o ministro das finanças reservasse os detalhes dos gastos para o Congresso Nacional do Povo no final deste mês.
Fred Neumann, economista-chefe da Ásia no HSBC, sugeriu que os investidores talvez tenham que esperar até o final do mês por números concretos, quando o Congresso Nacional do Povo revisar e votar as propostas. Jason Bedford, um ex-analista da China, interpretou o compromisso de Lan de recapitalizar os principais bancos estatais como um sinal de demanda antecipada por crédito, que exigiria apoio fiscal.
A desaceleração da economia chinesa, particularmente na confiança do consumidor e no setor imobiliário, tem sido uma consequência dos esforços para reduzir a dívida e combater a corrupção. No entanto, o otimismo de que as autoridades abordarão essas questões atraiu investimentos tanto estrangeiros quanto domésticos para o mercado de ações. A linha de swap de 500 bilhões de yuans do PBOC também desempenhou um papel na alta do mercado.
Desde o anúncio das medidas de estímulo em 24 de setembro, o índice Shanghai Composite subiu 12%, embora alguns setores como imobiliário e turismo permaneçam lentos. Os mercados de commodities experimentaram volatilidade, com flutuações nos preços do minério de ferro, outros metais industriais e petróleo com base nas expectativas de demanda impulsionada pelo estímulo.
Fundos chineses no exterior viram um influxo líquido de 13,91 bilhões de dólares desde 24 de setembro, contribuindo para um influxo total de 54,34 bilhões de dólares até agora em 2024. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) têm sido os principais beneficiários, enquanto os fundos mútuos ainda estão experimentando saídas líquidas.
Apesar da falta de detalhes no anúncio do estímulo, Bedford permanece esperançoso sobre o potencial do interesse do varejo em sustentar o rali do mercado de ações, citando vários fatores que poderiam contribuir para uma continuação da alta. Ele acredita que a história estrutural da economia chinesa permanece convincente, apesar dos riscos associados a possíveis erros na execução ou comunicação.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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