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Investing.com — A última rodada de tarifas anunciada pela administração dos EUA deve pesar fortemente sobre o crescimento econômico na zona do euro e no Reino Unido, aumentando a probabilidade de uma recessão no segundo semestre de 2025, alertam analistas do Barclays (LON:BARC).
As novas barreiras comerciais, juntamente com a elevada incerteza política, devem desacelerar os investimentos, reduzir os gastos dos consumidores e pressionar ainda mais as indústrias que dependem das exportações para os EUA.
A administração dos EUA impôs tarifas de 20% sobre a maioria dos produtos da União Europeia (UE) e 10% sobre as exportações do Reino Unido para os EUA, valores mais altos do que se previa anteriormente.
Enquanto importações de aço, alumínio e automóveis continuam sujeitas a uma tarifa de 25%, as novas medidas expandem as restrições comerciais para uma gama mais ampla de produtos.
Algumas categorias permanecem isentas, mas as tarifas anunciadas para a UE são o dobro das projeções iniciais do Barclays, enquanto as tarifas do Reino Unido estão alinhadas com suas expectativas.
Essas tarifas, juntamente com um aumento na incerteza da política comercial em março, levaram o Barclays a revisar suas previsões econômicas.
Espera-se que os governos europeus respondam com medidas destinadas a apoiar as indústrias afetadas e mitigar a perda de empregos.
No entanto, a incerteza em torno da política comercial já está atrasando decisões de investimento e consumo, levando a uma desaceleração na demanda doméstica.
Alemanha e Itália, que têm grandes superávits comerciais com os EUA, provavelmente sentirão o maior impacto, enquanto França e Espanha poderiam ver efeitos um pouco menores.
A zona do euro e o Reino Unido também podem considerar tarifas retaliatórias, mas as estimativas atuais assumem uma resposta limitada, com uma tarifa média de 5% imposta sobre as importações dos EUA.
A análise do Barclays divide o impacto das tarifas em dois canais econômicos principais: o canal de comércio direto e o canal de incerteza.
Através do canal comercial, as novas tarifas poderiam reduzir o crescimento real do PIB na zona do euro em cerca de 0,8 pontos percentuais durante 2025-2026, enquanto o impacto no crescimento do Reino Unido permanece em aproximadamente 0,1 pontos percentuais.
Isso está alinhado com tendências comerciais globais mais amplas, onde os EUA já impuseram tarifas mais altas sobre produtos chineses e enfrentaram medidas retaliatórias de Pequim.
O canal de incerteza, no entanto, apresenta um risco ainda maior. Em fevereiro, o índice de incerteza da política comercial estava em 470 — já elevado em comparação com níveis históricos — mas disparou para um recorde de 603 em março.
Espera-se que esse aumento atrase investimentos e contratações, desacelerando ainda mais a atividade econômica.
As estimativas do Barclays sugerem que a combinação de tarifas e incerteza poderia reduzir 1,9 pontos percentuais do crescimento da zona do euro e 1,5 pontos percentuais do crescimento do Reino Unido até 2026.
Com esses fatores em jogo, o risco de recessão na zona do euro e no Reino Unido aumentou drasticamente. As previsões atuais do Barclays já consideram uma redução de 1,1 pontos percentuais no crescimento devido a perturbações comerciais.
No entanto, revisões adicionais para baixo são possíveis à medida que os governos decidem como responder às medidas dos EUA.
Aumentando a incerteza, a administração dos EUA deixou a porta aberta para negociações, o que potencialmente poderia aliviar parte do dano econômico.
No entanto, conversas prolongadas manteriam a incerteza elevada, limitando qualquer alívio imediato para empresas e consumidores.
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