Espera-se que o Departamento do Tesouro dos EUA mantenha os tamanhos da maioria dos leilões do Tesouro dos EUA com cupons estáveis no próximo trimestre. Esta decisão oferece estabilidade ao mercado após aumentos consideráveis nos últimos tempos. Analistas antecipam que o Tesouro, que enfrentou um déficit orçamentário crescente devido à diminuição das receitas e taxas de juros mais altas, não alterará a maioria dos tamanhos dos leilões por vários trimestres.
O Tesouro já havia aumentado o tamanho dos leilões a partir de agosto de 2023, com leilões de notas de dois anos subindo de US$ 42 bilhões para US$ 69 bilhões e leilões de notas de dez anos aumentando de US$ 35 bilhões para US$ 42 bilhões. Apesar desses aumentos, um comunicado em maio indicou a posição do Tesouro de não aumentar a maioria dos tamanhos de leilão para o futuro próximo, sugerindo financiamento adequado até maio do próximo ano.
A incerteza em torno das eleições de novembro nos EUA também deve congelar quaisquer mudanças significativas na emissão de dívida. Angelo Manolatos, estrategista macro do Wells Fargo, observou que o Tesouro sugeriu fortemente manter os tamanhos nominais atuais dos leilões até o trimestre de agosto a outubro, com o maior risco sendo uma mudança inesperada na linguagem sinalizando aumentos anteriores ao previsto.
Uma exceção potencial pode ser um ligeiro aumento nos títulos protegidos contra a inflação do Tesouro (TIPS) de cinco anos. O Tesouro deve fornecer uma ampla estimativa de financiamento na segunda-feira, com detalhes adicionais a serem divulgados na quarta-feira. Os observadores do mercado também estão de olho na emissão de títulos do Tesouro, que cresceu nos últimos trimestres e agora representa cerca de 21% da dívida negociável total, superando a faixa de 15-20% sugerida pelo Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro (TBAC).
A secretária do Tesouro, Janet Yellen, justificou o aumento das vendas de títulos, que atualmente oferecem taxas mais altas do que a dívida de longo prazo devido a uma curva de rendimento invertida. O secretário adjunto de Mercados Financeiros, Joshua Frost, enfatizou o compromisso do governo com o financiamento econômico ao longo do tempo, bem como com a manutenção de uma base diversificada de investidores e padrões de emissão previsíveis.
Thomas Simons, economista sênior da Jefferies, apoiou a estratégia do Tesouro, citando a forte demanda por dívida de curto prazo e o potencial de erros se o Federal Reserve cortar as taxas e o Tesouro se concentrar na emissão de dívida de longo prazo.
O Tesouro também pode fornecer atualizações sobre o teto da dívida, que deve ser restabelecido em 2 de janeiro, a menos que o Congresso decida suspendê-lo novamente. Historicamente, o Tesouro pagou dívidas antes desses prazos e aumentou a emissão após a suspensão.
Além do tamanho dos leilões, o programa de recompra do Tesouro, que começou em maio para aumentar a liquidez visando títulos fora de série, pode ter uma expansão. O departamento pode iniciar recompras para gerenciamento de caixa ou anunciar quando elas começarão, concentrando-se na recompra de dívidas de prazo mais curto em torno de datas significativas de pagamento de impostos.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.