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Investing.com - A economia dos Estados Unidos continua a superar as expectativas, avançando sob a renovada presidência de Donald Trump, enquanto a Europa permanece atolada na estagnação.
De acordo com Neil Shearing, Economista-Chefe do Capital Economics, os Estados Unidos cresceram aproximadamente 0,9% no trimestre, ou quase 4% em termos anualizados, no terceiro trimestre de 2025. Em contraste, o crescimento da zona do euro mal registrou cerca de 0,1-0,2% no mesmo período.
A divergência ocorre apesar das previsões no início deste ano de que as barreiras comerciais de Trump, regras de imigração mais rígidas e políticas erráticas pesariam fortemente sobre o crescimento americano. Enquanto isso, esperava-se que a Europa se recuperasse, impulsionada pelo afrouxamento fiscal na Alemanha.
Esse otimismo, argumenta Shearing, provou-se equivocado. Grande parte dos gastos planejados por Berlim foi adiada até o final de 2026, com parte do espaço fiscal sendo absorvido pelo aumento dos custos de pensões e saúde.
"A Europa, em resumo, continua estagnada", disse ele em uma nota, acrescentando que questões estruturais, não déficits cíclicos de demanda, estão no cerne do problema.
A base industrial da Alemanha continua a encolher após o aumento dos preços de energia pós-Ucrânia, enquanto a China passou de ser um mercado de exportação fundamental para um concorrente direto.
Em outros lugares, a França enfrenta pressão para consolidar suas finanças públicas, deixando a região com pouco espaço para manobras políticas.
Do outro lado do Atlântico, os EUA superaram os temores de que tarifas e restrições à imigração sufocariam o crescimento. Apesar desses obstáculos e de uma paralisação governamental em curso, a economia permanece resiliente.
A inflação de bens aumentou mais lentamente do que o esperado, com as empresas absorvendo em grande parte as pressões de custos. A inflação geral está mantida em torno de 3%, e o mercado de trabalho, embora desacelerando na criação de empregos, está mostrando ganhos em produtividade.
A produtividade no setor corporativo não financeiro agora está crescendo a aproximadamente 3,5% ao ano.
Shearing relaciona esse aumento de produtividade ao boom de investimentos em indústrias de alta tecnologia. Os gastos com hardware tecnológico subiram quase 20% ao ano, enquanto o investimento em software aumentou 10%.
Embora alguns ganhos tenham sido compensados por maiores importações de componentes relacionados, a tendência pode sinalizar os primeiros efeitos de um impulso ao crescimento impulsionado pela inteligência artificial.
A Capital Economics prevê que o investimento empresarial aumentará 4,7% em 2026 e 5,2% em 2027.
Tal impulso não foi igualado em outros lugares. O fracasso da Europa em replicar o dinamismo tecnológico dos Estados Unidos ressalta a capacidade única dos EUA de absorver e escalar a inovação.
O país ocupa o primeiro lugar no Índice de Impacto Econômico de IA da Capital Economics, que mede a prontidão para capitalizar as tecnologias de IA.
A administração de Trump, sugere Shearing, pode estar se beneficiando de um bom momento: um boom de produtividade que está amortecendo o arrasto das políticas comerciais e de imigração.
Se isso continuar depende de quão durável se mostrará a onda de investimento em IA. Por enquanto, os dados mostram que a economia dos EUA, longe de vacilar, continua a avançar enquanto a Europa permanece na pista lenta.
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