Investing.com – Os bancos centrais são os centros do sistema financeiro, direcionando o fluxo de capital entre bancos e países. Eles são naturalmente versados em dinheiro e, portanto, receberam a tarefa de administrar a moeda de um país. Isso também fortalece a confiança no dinheiro gasto, porque os bancos centrais agem independentemente dos governos - assim diz a teoria.
No entanto, parece cada vez mais que instituições como o BCE, o Fed e o PBoC estão cada vez mais atendendo ao apelo político por uma economia próspera. Ao fazer isso, eles perdem de vista a estabilidade de preços, que as pessoas experimentam em quase todas as compras – tudo está ficando mais caro.
Mas quando o poder de compra e os salários reais caem, isso acaba tendo um impacto negativo na economia.
Se, nessa fase, um banco central propuser que chova dinheiro do céu para estimular a demanda, a bolha não está longe de estourar.
Por muito tempo, a China foi considerada o derradeiro milagre econômico, com taxas de crescimento de dois dígitos sendo a norma no início dos anos 2000. Não só porque a terra do dragão se tornou a bancada de trabalho das nações industrializadas, mas também pela vontade política de estabelecer a China como uma superpotência no cenário internacional.
Por vontade política, entende-se que a implementação de projetos de prestígio como o trem maglev Transrapid da Alemanha e seu crescimento contínuo foram mais importantes do que seus benefícios a longo prazo. Ao longo dos anos, surgiram usinas elétricas de última geração que ninguém precisa e cidades fantasmas nas quais ninguém vive até hoje.
Isso inevitavelmente levou a uma montanha cada vez maior de dívidas se acumulando. Se a dívida ainda era de 27,16% do PIB no início da crise financeira em 2007, já será de 87% em 2023 e subirá para 104,85% em 2028.
Portanto, a dívida está claramente crescendo mais rápido que o crescimento, colocando a liderança política em uma posição precária. Para manter sua própria posição de poder, todos os meios estão sendo usados para neutralizar a atual crise econômica.
Os jornalistas chineses já estão proibidos de usar o termo "deflação" em suas reportagens. Isso desagradaria os investidores e a população, que não condiz em nada com a imagem desejada de ter tudo sob controle. Em vez disso, eles tentam apoiar o mercado de ações em dificuldades com incentivos fiscais. Além disso, o banco central do país (PBoC) cortou inesperadamente uma de suas taxas de juros, um sinal de que a situação é precária.
O analista do Rabobank, Michael Every, pegou um boletim do Economic Observer que concluiu que as finanças e a economia do país "estão à beira do colapso e a tempestade pode atacar a qualquer momento".
A tempestade que se aproxima é um coquetel tóxico de um mercado imobiliário fraco, exportações em declínio e alto desemprego juvenil. Este último se desenvolveu de forma tão dramática que a publicação de dados oficiais foi interrompida.
O que o governo precisa agora urgentemente é que a demanda e a confiança do consumidor aumentem. Cai Fang, membro do PBoC, até levantou dinheiro para helicópteros. A quantia que ele pediu para surtir efeito é de US$ 551 bilhões.
Até agora, o governo descartou tais medidas, mas a China agora está tão desesperada que está agarrando-se às palhas. No entanto, Michael Every está convencido de que tudo isso não é mais suficiente.
Os mercados são muito egocêntricos e acreditam em uma solução simples. Esta ideia equivale a uma perda total da realidade, porque os enormes problemas estruturais tornaram-se demasiado grandes e complexos. A reação em cadeia à catástrofe econômica global já começou, como observa Every.
A China está tendo um enorme superávit comercial, mas apenas uma intervenção maciça no mercado de câmbio está impedindo que o CNY e o CNH caiam para os níveis de 20 anos atrás. Por puro desespero, o PBoC começa a cortar as taxas e a considerar o dinheiro do helicóptero, o que só piora as coisas.
A Rússia está em uma economia de guerra e o banco central da Argentina enfrenta a final. O Japão conseguiu um crescimento econômico de 6 por cento no segundo trimestre, mas o JPY continua fraco em 145,5.
Um sistema completamente doente cuja recuperação envolverá um longo período de privação. Segundo Every, existe apenas um catalisador que acelera tudo e garante que se torne um final de horror e não um horror sem fim.
As taxas de juros devem continuar a subir e não devem ser reduzidas tão cedo. Esta é a única forma de equilibrar os desequilíbrios do mercado. Mas isso não vai acontecer porque não há vontade política em nenhum lugar do mundo.
No entanto, o realismo entre os investidores é mais apropriado do que nunca. Mas os mercados estão confortáveis em seu mundo cor-de-rosa da Barbie, onde o próximo corte de juros os salvará da confusão em que se meteram, escreve Every.
Eles brincam com os brinquedos que amam todos os dias, em vez de perceber os fatos. O foco está sempre no dia atual e ninguém tem condições ou vontade de pensar no que será daqui a 20, 30 ou 40 dias. Sem falar em semanas ou anos e de forma realista e não apenas acreditando que as coisas estão sempre subindo.