Liquidez dos EUA deve expandir em US$ 1,6 trilhão em 2025, mais rápido que no ano passado

Investing.com — O JPMorgan (NYSE:JPM) prevê que a liquidez dos EUA se expandirá em US$ 1,6 trilhão em 2025, superando o ritmo registrado no ano passado.

Em um novo relatório, o banco afirmou que seu indicador para a oferta monetária dos EUA, que agrega depósitos de bancos comerciais americanos e os ativos sob gestão (AUM) de fundos do mercado monetário dos EUA, aumentou em US$ 1,2 trilhão em 2024, após um aumento de US$ 1 trilhão de maio de 2023 até o final de 2023.

Isso resultou em um aumento cumulativo de US$ 2,2 trilhões na oferta monetária dos EUA, representando um crescimento de 9,6% durante esse período.

"Argumentamos ainda que essa forte criação monetária nos EUA, mais rápida que o PIB nominal, durante o último ano e meio provavelmente repercutiu nos ativos financeiros e tem sido um fator significativo na propagação das ações americanas durante 2023 e 2024", observaram os estrategistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou.

No acumulado do ano até 12 de março de 2025, a oferta monetária dos EUA já aumentou em US$ 320 bilhões em apenas 10 semanas, o que implica um ritmo anualizado de US$ 1,6 trilhão para o ano inteiro.

O aumento ocorre depois que o Federal Reserve surpreendeu os mercados ao anunciar uma desaceleração em seu aperto quantitativo (QT) mais cedo do que o esperado. Além disso, sinais de aceleração nos empréstimos bancários dos EUA em relação ao ritmo do ano passado têm apoiado esse forte impulso.

O JPMorgan projeta uma expansão de 6,4% na liquidez dos EUA para 2025, significativamente acima de sua projeção de PIB nominal de 3,5%.

"Com o Fed surpreendendo positivamente em sua última reunião ao anunciar uma desaceleração de seu QT mais cedo do que o esperado e com sinais de aceleração nos empréstimos bancários dos EUA em relação ao ritmo do ano passado, isso apoia a continuação do forte ritmo de criação monetária nos EUA para o restante do ano", afirmaram os estrategistas.

O impulso esperado na liquidez provavelmente apoiará os ativos financeiros dos EUA, particularmente as ações, mesmo com as alocações em dinheiro por investidores não bancários permanecendo baixas.

O JPMorgan alerta, no entanto, que as baixas alocações em dinheiro podem criar uma vulnerabilidade se um choque negativo significativo levar os investidores a reconstruir seus amortecedores de caixa, semelhante ao que ocorreu em março de 2020 durante a pandemia e em 2022 durante a guerra na Ucrânia e o choque inflacionário global.

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