Investing.com - Enquanto o mundo está sendo abalado por várias crises econômicas e geopolíticas, os mercados de ações têm se mantido fortes desde o início do ano, uma divergência que levou muitos observadores a alertar sobre um possível crash iminente.
Em entrevista à CNBC na quinta-feira, David Roche, presidente e estrategista global da Independent Strategy, fez sua própria advertência, dizendo que os mercados de ações ainda estavam relativamente dinâmicos "porque as pessoas são estúpidas" e muito complacentes.
O investidor apontou uma série de acontecimentos preocupantes que o mercado parece estar ignorando, incluindo a desaceleração do crescimento na China, as sanções que atingem a economia russa, a alta inflação no Ocidente, que exige a compressão das margens, e a agitação social nos mercados emergentes.
"Os mercados de ações estão em alta porque acham que essas coisas não estão relacionadas. Mas elas estão", disse Roche.
Ele destacou, em particular, que o setor imobiliário da China tem enfrentado problemas desde 2020, quando Pequim colocou freios na dívida das incorporadoras imobiliárias, levando a várias falências de alto nível. O colapso da semana passada da incorporadora imobiliária chinesa Evergrande (HK:3333) foi um alerta que não deve ser ignorado.
No longo prazo, Roche explicou que o declínio demográfico da China ao longo de várias décadas significou que o país não tinha "o número de jovens para justificar uma renovação do ciclo imobiliário" e, como resultado, "eles não são capazes de reiniciar o motor do crescimento".
Com relação à Rússia, Roche observou que "a economia está começando a parecer que está realmente sendo afetada pelas sanções", explicando que o limite de preço do G7 sobre as exportações de Moscou pétrole levou a uma queda nas receitas fiscais e a uma queda no rouble russo, levantando temores de um aumento nas tensões geopolíticas em escala global.
O investidor também abordou a questão da inflação no Ocidente e o aumento das taxas do banco central, ressaltando que "taxas de juros mais altas em um período muito mais longo significam que eles precisam cortar as margens de lucro para reduzir os números da inflação".
E é exatamente essa desaceleração no crescimento dos lucros que a Roche acredita que será o catalisador de uma correção significativa nos mercados de ações, trazendo de volta à terra os investidores que se tornaram excessivamente otimistas após anos de política monetária frouxa e altos rendimentos.
"Quando a correção vier, quando as pessoas perceberem que os lucros fazem parte do ajuste para baixo da inflação e quando perceberem que todos esses problemas que vemos na América Latina... e quando observarmos os problemas na China, acho que o potencial de queda dos mercados ainda é muito significativo, nesses níveis", concluiu Roche.