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Investing.com- Um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve está agora quase totalmente precificado após os dados de inflação de terça-feira, mas Scotiabank (TSX:BNS) Economics alerta que os números mais recentes mostram que a inflação básica ainda está muito elevada para que o Fed reduza as taxas em setembro.
"O IPC básico estava aquecido e a amplitude dos aumentos de preços subiu", disse o Scotiabank em uma nota na terça-feira. "Os serviços básicos impulsionaram a maior parte do aquecimento", acrescentou, após os dados de inflação mais recentes divulgados na terça-feira.
O índice de preços ao consumidor subiu 0,2% no mês passado, desacelerando em relação aos 0,2% de junho. A desaceleração nos preços ao consumidor em julho reduziu o aumento anual do IPC para 2,7%, de 2,8% em junho.
Mas uma análise mais detalhada dos dados do IPC de julho mostra que o pulso da inflação acelerou para seu ritmo mais alto desde janeiro, com os preços básicos ao consumidor subindo 0,3% no mês, disse o Scotibank. Embora mais dados de inflação sejam esperados antes da reunião de setembro, "nada aqui indica corte", acrescentou.
Os preços de serviços básicos, que excluem habitação e energia, saltaram 0,48%, o ritmo mensal mais forte desde o início do ano. Isso se traduz em uma taxa anualizada de 5,9% para serviços, superando a inflação mais fria de bens básicos, segundo o Scotiabank.
Mas não são apenas os serviços básicos que estão esquentando. Os aumentos de preços se ampliaram entre as categorias, sugerindo um impulso persistente. Os aluguéis continuaram a subir, os preços de móveis dispararam, e recreação, medicamentos prescritos e serviços hospitalares todos registraram ganhos robustos. Enquanto os preços de alimentos e energia ofereceram bolsões de alívio, com queda nos preços de supermercados e gasolina, a maioria das medidas apontou para pressão persistente, disse o Scotiabank.
O mercado, no entanto, em grande parte ignorou o aumento na inflação básica, reagindo como se um corte estivesse chegando. As chances de um corte nas taxas em setembro agora estão em cerca de 90%, de acordo com a Ferramenta de Monitoramento da Taxa do Fed do Investing.com.
Mas essa reação dovish é prematura, alerta o Scotiabank. A maioria do Fomc provavelmente não compartilhará uma reação semelhante, diz o Scotiabank, apontando para a força contínua na inflação subjacente e advertindo que um único relatório não resolve o caso para o afrouxamento da política.
O Scotiabank também levantou "sérias preocupações sobre a qualidade dos dados", já que a cesta do IPC depende cada vez mais de estimativas proxy e métodos alternativos, devido aos "cortes do governo Trump no orçamento do BLS [Bureau of Labor Statistics]". Após os cortes no BLS, bem como mudanças de liderança, uma "parcela alarmantemente alta da cesta do IPC é composta por dados fabricados."
No final, o mercado pode pensar que um corte nas taxas está chegando, mas o Scotiabank não vê o Fed se movendo até que o quadro de inflação esfrie de verdade.
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