Reino Unido se prepara para o terceiro maior orçamento de aumento de impostos desde a Segunda Guerra Mundial

Investing.com - As especulações sobre políticas fiscais se intensificaram antes do Orçamento de Outono da próxima semana, com o economista do Deutsche Bank, Sanjay Raja, afirmando que o Reino Unido está caminhando para um dos maiores pacotes de aperto fiscal do pós-guerra.

O banco espera cerca de £30 bilhões em aumentos de impostos e aproximadamente £5 bilhões em cortes de gastos, colocando a declaração de 26 de novembro no caminho para se tornar o terceiro maior orçamento de aumento de impostos desde a Segunda Guerra Mundial.

Embora poucas grandes surpresas sejam esperadas, o Deutsche Bank afirma que um possível fator imprevisível poderia vir da inflação. Em sua prévia, o banco estimou que pelo menos 40 pontos-base de medidas desinflacionárias seriam prováveis.

Qualquer valor materialmente acima desse limite "poderia ser uma surpresa positiva para os mercados", diz o relatório. A análise desta semana examina mais detalhadamente como várias medidas de custo de vida podem influenciar as trajetórias do IPC e do IPR.

O Orçamento de Outono marca a segunda declaração fiscal da Chanceler Rachel Reeves e vem após o que o Deutsche Bank descreve como uma "espera dolorosamente longa". O banco observa que rebaixamentos macroeconômicos, recentes reversões de políticas e a necessidade política de reforçar a resiliência fiscal estão moldando a abordagem da Chanceler.

No total, o Deutsche Bank prevê aproximadamente £35 bilhões em consolidação fiscal — outro aperto historicamente grande após o amplo pacote do ano passado.

Espera-se que o núcleo da consolidação venha da extensão do congelamento dos limites de impostos pessoais. Com relatórios sugerindo que Reeves planeja honrar seus compromissos de manifesto, o Deutsche Bank espera que o governo evite aumentar as taxas principais e, em vez disso, confie em medidas de receita indiretas.

O banco prevê cerca de £30 bilhões em aumentos de impostos em tributos relacionados à riqueza, como dividendos e imposto sobre ganhos de capital, expansões da base do Seguro Nacional e medidas específicas para setores específicos. Impostos mais altos sobre propriedades, incluindo alterações no imposto municipal ou imposto sobre mansões, também devem ser incluídos.

Espera-se que esses aumentos de impostos sejam mais concentrados no final do período do que no início. Os cortes de gastos, por outro lado, são vistos como mínimos e principalmente empurrados para além da atual Revisão de Gastos que termina em 2029-30.

Mesmo com esse aperto, o Deutsche Bank espera que o Orçamento "deixe mais perguntas do que respostas". Prevê que Reeves aumentará sua margem fiscal de £10 bilhões para pouco mais de £16 bilhões. Espera-se que os ajustes no financiamento de títulos sejam modestos, incluindo um aumento de £10,5 bilhões na emissão de títulos deste ano e um aumento cumulativo de £22 bilhões até 2029-30.

Em suma, é provável que o próximo Orçamento influencie não apenas a estratégia do setor público, mas também a inflação, os empréstimos e os mercados de títulos nos próximos meses.

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