O Bank of America (BofA) divulgou um relatório expressando preocupações sobre a sustentabilidade do desempenho recente do won coreano, prevendo que a moeda provavelmente enfrentará desafios nos próximos meses devido a potenciais tensões comerciais globais e às perspectivas de exportação da Coreia para 2025.
O relatório surge na esteira da inauguração do segundo mandato de Trump, que não afetou imediatamente as tarifas de importação para a China ou outros parceiros comerciais dos EUA. Esse status quo levou os mercados a removerem hedge de longo prazo em dólar americano, particularmente contra o yuan chinês (CNH), resultando em uma queda significativa no valor do yuan. A fixação do CNY caiu para 7,17, abaixo dos 7,19 estáveis desde o início de dezembro de 2024.
Apesar do rali de alívio, os analistas do BofA alertam que isso não deve ser interpretado como uma mudança na perspectiva fundamental para as políticas comerciais. O presidente Trump mencionou a possibilidade de implementar uma tarifa de 25% sobre mercadorias do Canadá e do México, o que poderia escalar as tensões comerciais globais.
Na Coreia, o governo está trabalhando ativamente para manter a estabilidade do won coreano (KRW) em meio a incertezas políticas e preservar a confiança dos investidores internacionais. O Serviço Nacional de Pensões (NPS) e o Banco da Coreia (BoK) estão empregando estratégias para mitigar a fraqueza cambial, incluindo ajustes nas taxas de hedge e intervenção direta no mercado.
Esses esforços temporariamente fizeram do won coreano a moeda asiática de melhor desempenho no ano até o momento, uma reversão de sua posição como a de pior desempenho nos últimos 12 meses. No entanto, os analistas do BofA acreditam que essa tendência provavelmente não durará, dada sua perspectiva negativa sobre o crescimento das exportações da Coreia e o potencial impacto das tensões comerciais entre EUA e China no país.
Com base nessas análises, o BofA iniciou uma recomendação de compra de USD/KRW, com um ponto de entrada em 1.442, um alvo de 1.480 e um stop em 1.420. A recomendação baseia-se na expectativa de incertezas comerciais contínuas para a Coreia, embora os riscos potenciais para essa operação incluam negociações prolongadas entre EUA e China e uma resposta mais forte do que o esperado do governo coreano para garantir a estabilidade cambial.
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