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Investing.com -- Os analistas do Bank of America (BofA) destacaram preocupações quanto à sustentabilidade do recente declínio do Franco Suíço (CHF). Apesar de uma tendência comum entre os investidores de apostar contra o CHF com base em temas de divergência de políticas, o BofA sugere que a fraqueza atual da moeda pode não durar.
O Franco Suíço está atualmente negociando próximo aos níveis vistos no início de 2024, indicando que mantém grande parte de sua sobrevalorização. O Swiss National Bank (SNB) indicou a possibilidade de cortes nas taxas, potencialmente voltando ao território negativo. No entanto, o BofA percebe uma hesitação do SNB em adotar medidas de política não convencionais novamente.
Os analistas estão questionando a eficácia de potenciais medidas políticas futuras uma vez que a taxa de política atinja o que o BofA percebe como a taxa terminal de 0,25%. O SNB pode depender de orientação futura e intervenções cambiais, mas a história sugere que essas ferramentas podem ter impacto limitado.
Adicionando à complexidade está o cenário político iminente na Europa, com as eleições alemãs no horizonte. Os analistas notam uma forte correlação entre o prêmio de volatilidade do Euro e o CHF, que tem sido particularmente evidente nos últimos meses. O nível elevado de volatilidade do Euro é motivo de preocupação, pois pode impactar os movimentos do Franco Suíço.
Embora as previsões do BofA sugiram manter uma posição curta central no CHF, eles recomendam que os investidores considerem estratégias de hedge. Especificamente, sugerem usar estruturas de asa para fazer hedge, o que poderia capitalizar os riscos potenciais associados ao aumento previsto na volatilidade antes das eleições alemãs.
A relutância do SNB em se envolver em medidas de política não convencionais e o potencial impacto dos riscos políticos europeus na volatilidade da moeda apresentam um cenário complexo para o CHF.
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