O pior pode ter passado para o dólar, diz Capital Economics

Publicado 25.04.2025, 09:44
© Reuters

Investing.com — O dólar americano está a caminho de seu primeiro ganho semanal desde meados de março, e a Capital Economics acredita que o pior pode ter passado para a moeda de reserva mundial.

Às 12:40 (horário de Brasília), o Índice do Dólar, que acompanha o desempenho da moeda americana frente a uma cesta de seis outras moedas, subiu 0,2% para 99,385, após uma forte recuperação de uma mínima de três anos na sessão anterior.

"Suspeitamos que o dólar americano recuperará parte do terreno perdido nos próximos meses à medida que sua relação habitual com os diferenciais de taxas se reafirme", disseram analistas da Capital Economics em nota datada de 25 de abril.

A queda do dólar nos últimos meses, e particularmente desde o "Dia da Libertação", contraria a teoria econômica e a experiência da guerra comercial EUA-China de 2018-19, ambas sugerindo que a imposição de tarifas deveria fortalecer o dólar.

O mais incomum é que o dólar tenha caído desde o "Dia da Libertação" mesmo com os diferenciais de rendimento se movendo a seu favor, disse o grupo de economia.

A deslocação nos mercados de títulos e uma perda mais ampla de confiança na narrativa do excepcionalismo americano, impulsionada pela natureza mercurial da formulação de políticas, são provavelmente os principais fatores que contribuem para a quebra dos padrões habituais e consequente fraqueza do dólar.

No entanto, no curto prazo, esperamos que o dólar americano se recupere um pouco à medida que os diferenciais de taxas de juros voltem a seu favor.

Embora a abordagem não convencional do governo Trump em várias áreas políticas provavelmente cause alguma perda de confiança mais duradoura nos EUA como um porto seguro, disse a Capital Economics, a falta de alternativas credíveis ao dólar significa que ele provavelmente permanecerá central para o sistema financeiro global - e será a principal moeda de reserva mundial - por algum tempo.

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