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As reservas cambiais suíças aumentaram em janeiro para 736 bilhões CHF, acima dos 730 bilhões CHF revisados em dezembro, de acordo com dados divulgados pelo Swiss National Bank (SNB). Este é o quinto aumento mensal consecutivo desde as mínimas recentes de 693 bilhões CHF em agosto.
As reservas estão agora no seu nível mais alto desde março de 2023, antes do SNB começar a reduzir as reservas para apoiar o franco suíço em meio ao aumento da inflação global.
O modesto aumento mensal nas reservas, que continua mostrando um aumento percentual de dois dígitos em relação ao ano anterior, reflete a significativa redução que ocorreu no final de 2023. No entanto, o crescimento das reservas é atribuído principalmente a mudanças de valorização, e não a intervenções reais no mercado pelo SNB.
A análise dos dados semanais de depósitos à vista junto com as reservas cambiais indica uma divergência entre as duas medidas, sugerindo que o aumento é mais influenciado por ajustes de valorização devido à recente melhoria nos mercados de ações globais e, em menor grau, aos maiores retornos dos títulos globais. Os ajustes de valorização sugerem que o aumento real das reservas seria 3 bilhões CHF menor que o número divulgado.
Atualmente, o SNB não considerou necessário realizar intervenções cambiais para atingir suas metas de inflação, já que os movimentos recentes da moeda têm sido relativamente contidos. O banco central mantém que sua taxa básica continua sendo a principal ferramenta de política monetária. À medida que o mercado se aproxima da taxa terminal, que deve ser em torno de 25 pontos base, o SNB permanece cauteloso quanto a possíveis flutuações cambiais.
Além disso, o SNB está ciente de que qualquer intervenção no mercado cambial poderia atrair o escrutínio da Administração dos EUA e ser mencionada no Relatório de Manipulação Cambial.
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