Investing.com – Com a recuperação no mercado nos últimos meses, devido à expectativa de queda nos juros, elevação de perspectiva em rating brasileiro, dentre outros fatores, ainda há espaço para maiores upsides, segundo a Guide Investimentos. Em relatório, a Guide afirma que, enquanto a relação risco-retorno da renda fixa apresenta recuo nos últimos três meses, no mercado de ações, ainda há atratividade, com valuations baixos e potencial de recuperação dos lucros nos próximos trimestres. Nesse momento, preferência da Guide é por ações consideradas small caps, que costumam ter melhores performances em momentos de queda da Selic.
O mercado de ações estaria no início da valorização, mas boa parte da alta nos ativos de renda fixa já teria sido precificada. Para Fernando Siqueira, Eduardo Siqueira, Mateus Haag e Lucas Rietjens, o valuation do Ibovespa ainda rondaria as mínimas dos últimos anos. “Excluindo as produtoras de commodities, como Vale (BVMF:VALE3) e Petrobras (BVMF:PETR4) (onde os resultados são mais voláteis), a relação preço/lucro também está perto das mínimas. É este grupo o mais beneficiado pela queda dos juros: são empresas que possuem dívida em moeda local (ganham se os juros menores), vendem principalmente para consumidores brasileiros (que irão se beneficiar de juros menores)”, detalha.
Além disso, outro fator que corrobora essa visão é a alta performance das small caps, que historicamente possuem desempenho melhor em momentos de quedas nos juros. No entanto, a rentabilidade em doze meses ainda está inferior ao Ibovespa, o que indicaria possíveis futuras elevações maiores, reforça a Guide.
A captação de fundos também é outro fator apontado pela Guide, com mais resgates em maio e nos últimos doze meses. “É provável que a captação aumente nos próximos meses: historicamente a captação foi influenciada por juros e performance passada. Nos dois casos, a janela está melhorando (bolsa subindo e juros caindo)”.
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