Investing.com – Negociando em mínimas e com desconto de mais de 30% frente à sua média histórica, as ações da Ambev (BVMF:ABEV3) sofrem de forma exagerada, no entendimento do Bank of America (NYSE:BAC) (BofA), “uma vez que as revisões dos lucros se estabilizaram e a execução é melhor do que há 5 a 10 anos”.
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Conforme relatório divulgado a clientes e ao mercado, a Ambev é a ação da cobertura de Alimentos e Bebidas do banco que sofreu a maior queda nos últimos cinco anos.
Os analistas Isabella Simonato, Julia Zaniolo e Fernando Olvera apontam que outras companhias do setor negociam com um desconto médio de 11% em relação aos históricos, considerando a métrica de valor da firma por EBITDA (EV/EBITDA) e em linha com base em múltiplo de preço por lucro (P/L).
“As ações também se desvincularam dos pares globais, sendo negociadas com desconto de 41% no EV/EBITDA e 24% na base P/L (12 meses à frente), contra médias históricas de 5%. Nestes níveis, acreditamos que há desvantagens limitadas, embora permaneçamos construtivos quanto à dinâmica dos lucros e reiteramos a compra”.
A queda dos papéis piorou após a pandemia, com diminuição das margens no Brasil, preocupação com as operações na Argentina e com a reforma tributária, que afetou os indicadores, diante do benefício do pagamento de juros sobre capital próprio (JCP) mais baixo. No entanto, o BofA pondera que a empresa apresenta melhor execução, com operações mais fortes.
Com a queda acentuada, o BofA reforça a classificação de compra para o papel, com preço-alvo de R$15,5, pois entende que os próximos trimestres devem ser de impulso nos lucros, com desaceleração e crescimento dos volumes vendidos de cerveja no Brasil, entre outros fatores.
Às 16h01 (de Brasília), as ações da Ambev perdiam 0,89%, a R$11,14.
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