Investing.com - O Santander (BVMF:SANB11) divulgou nesta quarta-feira (20) o relatório com diversas projeções e perspectivas para as empresas do setor de alimentos em 2024,em especial para os frigoríficos.
De acordo com a insituição, há um clima otimista para JBS (BVMF:JBSS3) e Marfrig (BVMF:MRFG3) , com mudança de recomendação para compra e preços-alvos de R$ 37 e R$ 15,70 para o fim do ano que vem. Enquanto isso, a Minerva (BVMF:BEEF3) foi rebaixada para neutro, com preço-alvo de R$ 8, devido às incertezas com a aquisição de ativos da Marfrig. Além disso, o banco reforçou sua visão neutra para BRF (BVMF:BRFS3), como novo preço-alvo de R$ 16 devido a forte dinâmica dos lucros está em risco.
Um dos motivos de tanta oscilação para o setor, é a situação do abate nos Estados Unidos. Por lá, o ciclo do gado se encontra em um período de baixa, o deixa o preço da cabeça mais caro e, decorrentemente, aumenta os gastos dos frigoríficos. Em um exeplo, a JBS, por exemplo, viu sua margem Ebitda ficar em 5,9% no terceiro trimestre, ante 9,6% um ano antes.
“Na nossa visão, 2024 deverá ser outro ano desafiador para a produção de carne bovina nos EUA. Os abates devem continuar a diminuir, pois ainda não vemos sinais de retenção de gado. Isso pode levar a preços altos do gado para os próximos dois anos em um cenário de potencial limitado de repasse”, afirma o analista Guilherme Palhares.
JBS e Marfirg no topo
De acordo com os analistas, ambas são as principais escolhas para 2024 e isso se deve a três motivos essenciais: A companhia está negociando abaixo do valor de sua participação na BRF; Seu modelo de negócio nos EUA é mais forte do que os seus concorrentes, dada a consolidação industrial e o acesso a produtos premium mercados; O negócio legado na América do Sul deverá operar com margens estruturalmente mais altas, já que a empresa aumentou a exposição a alimentos processados após a venda do ativo para a Minerva.
"O impulso dos resultados no 4T23 e no 1S24 deve ser forte na deflação dos custos de alimentação, juntamente com melhores preços de produtos de carne fresca no Brasil. No entanto, vemos riscos crescentes de uma recuperação nos preços do milho devido às secas nas principais regiões produtoras do Brasil deve levar a uma produção mais baixa e a um stock para utilização mais reduzido, na nossa opinião.
Minerva: Aproveitando as condições do ciclo de pico
A Minerva adquiriu recentemente ativos da Marfrig na América do Sul por R$ 7,5 bilhões, o que ainda não foi aprovado pelas autoridades antitruste. Embora a aquisição se enquadre nos objetivos estratégicos da Minerva, o banco acredita que "há riscos relacionados a uma potencial reversão do ciclo da pecuária no Brasil antes a desalavancagem ocorre e às incertezas sobre o momento da conclusão do negócio", completa o analista.