Os analistas do Goldman Sachs consideram que o segmento de revestimentos é o subsetor químico com a melhor relação risco/retorno para 2024, prevendo que o ciclo de expansão de margem “ainda tem muito espaço para crescer”.
“Nossa principal tese é que a forte trajetória de expansão de margens no curto prazo servirá de alavancagem para o volume até o final de 2024”, explicaram os estrategistas do banco em uma nota aos clientes.
Com isso, recomendam compra nas ações das empresas Sherwin-Williams (NYSE:SHW), PPG Industries (NYSE:PPG) e Axalta Coating Systems (NYSE:AXTA).
“Acreditamos que as três ações de revestimentos dos EUA (PPG, SHW, AXTA) estão entre as mais atrativas do nosso universo em termos de potencial de valorização para 2024”, acrescentaram os analistas.
Eles listaram cinco motivos pelos quais os revestimentos são o melhor subsetor químico:
- As empresas de revestimentos consolidaram seu modelo de precificação, administrando com sucesso aumentos expressivos nos custos de insumos nos últimos 2,5 anos.
- Os custos dos insumos estão atualmente em queda, alguns até caindo rapidamente, levando a uma expansão nas margens operacionais e superando as expectativas dos investidores.
- Os reajustes de preços implementados devem gerar um efeito duradouro nas margens, podendo levar as margens brutas e EBIT a níveis históricos.
- A atual demanda fraca por materiais em geral contribuiu para a redução dos preços dos insumos, beneficiando temporariamente o setor de revestimentos.
- A principal conclusão é que há uma forte probabilidade de melhoria significativa e contínua da margem, uma visão não amplamente difundida entre os especialistas.
Os analistas definiram preços-alvo para Sherwin-Williams, PPG e Axalta de US$ 314, US$ 175 e US$ 36, respectivamente.