Investing.com – O banco Santander (BVMF:SANB11) decidiu elevar a recomendação das ações da Stone de "underperform", equivalente à venda, para neutra, com preço-alvo de US$18, enquanto o BTG (BVMF:BPAC11) reforçou visão mais positiva para o papel, com indicação de compra, e preço-alvo de US$23. Às 11h (de Brasília), as ações (NASDAQ:STNE) apresentavam alta de 1,15%, a US$15,43. Enquanto isso, os BDRs (BVMF:STOC31) registravam acréscimo de 0,70%, a R$80,96.
Os analistas do Santander entendem ter mais clareza neste momento sobre os drivers das ações, com melhor perspectiva de lucro, e acreditam que, após queda no acumulado do ano, o valuation está atrativo. Além disso, esperam que a concorrência possa ganhar espaço no segmento de pequenas e médias empresas diante de processo de mudanças da Cielo (BVMF:CIEL3).
O modelo contempla alterações contábeis relacionadas ao reconhecimento de receitas de taxas de adesão e à carteira de crédito da Stone de R$500 milhões em março de 2024.
Os analistas do Santander estão mais otimistas com os resultados de curto prazo, com estimativas para 2024 acima do guidance, acompanhando os dados considerados positivos do 4T23, ainda que estejam inferiores em relação ao guidance para 2027. O banco estima um lucro líquido de R$383 milhões para o primeiro trimestre deste ano.
Enquanto isso, o BTG está cada vez mais otimista com o papel, com Stone como Top Pick em pagamentos, além de Top Pick dentro do espaço não bancário.
Com a adoção de uma nova política contábil interna para o reconhecimento das receitas de taxas de adesão, a partir do primeiro trimestre, a expectativa do BTG é de que esta mudança reduza receitas de transações em aproximadamente R$60-70 milhões no primeiro trimestre.
O BTG projeta uma receita líquida no primeiro trimestre de R$3,1 bilhões, ante R$3,25 bilhões no quarto trimestre, mas avalia haver um risco de alta para os indicadores, diante de dados operacionais considerados fortes e ganhos de participação de mercado em relação à Cielo, entre outros fatores.
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