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Investing.com - Os mercados estão mais uma vez ignorando a incerteza geopolítica, levantando a questão: será diferente desta vez?
De acordo com o Deutsche Bank, a resposta é: ainda não.
Apesar de uma dramática escalada no Oriente Médio, incluindo ataques israelenses a instalações nucleares iranianas, a resposta do mercado global tem sido modesta.
A reação até agora tem se limitado às commodities e às ações regionais.
O petróleo subiu mais de 7% na sexta-feira, o ouro atingiu um recorde histórico e as ações do Oriente Médio caíram. Mas em outros lugares, os investidores permaneceram calmos.
O MSCI World Index caiu pouco mais de 1% após estabelecer um recorde no dia anterior.
Os spreads de crédito de alto rendimento dos EUA ampliaram-se apenas 2 pontos base. As expectativas de inflação, embora tenham subido no dia, ainda estavam mais baixas ao longo da semana.
Então, o que faria a geopolítica ter um impacto mais amplo no mercado?
"Historicamente, isso só aconteceu quando afetou variáveis macroeconômicas como crescimento e inflação", escreveu o estrategista do Deutsche Bank, Henry Allen, em uma nota.
"Mas até agora, pelo menos, ainda não vimos isso."
Isso contrasta fortemente com choques como o embargo de petróleo dos anos 1970, a Guerra do Golfo em 1990 ou a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, todos os quais desencadearam picos de inflação e forçaram os bancos centrais a responder.
Hoje, os preços do petróleo permanecem abaixo da média de 2024, e os mercados não estão precificando um choque econômico mais amplo.
Ainda assim, os riscos estão aumentando. Analistas apontaram para dois potenciais pontos críticos: o prazo iminente de 09.07 sobre tarifas americanas e a possibilidade de uma interrupção mais profunda no fornecimento de petróleo. Qualquer um desses fatores poderia reacender os temores de inflação e desafiar as expectativas de cortes nas taxas de juros.
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