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O Bank of America (BofA) destacou uma mudança nas tendências do mercado de ações, observando que a liquidez foi o fator mais bem-sucedido entre as ações de pequena capitalização no índice Russell 2000 no mês passado.
Ações de pequena capitalização maiores, que se alinham com o desempenho mais amplo do mercado, assumiram papéis de liderança à medida que o índice Russell MidCap superou o Russell 2000. Para investidores long-short, Capitalização de Mercado e Volume Médio Diário em Dólares de 3 meses estavam entre os principais fatores geradores de alfa, junto com diversos fatores de avaliação baseados em vendas.
No entanto, os fatores de valor não tiveram um desempenho tão bom, consistente com o desempenho inferior do índice Value em comparação com o índice Growth. Fatores de risco também se saíram mal, e o Short Interest foi identificado como o fator long menos efetivo.
Em contrapartida, dentro do índice Russell MidCap, os fatores de Momentum dominaram, com nove dos dez principais fatores long e seis dos dez principais fatores long-short sendo fatores de Momentum/Técnicos, liderados por médias móveis de 5 semanas/30 semanas.
O BofA também relatou uma mudança no regime de mercado de ’confuso’ para ’Recuperação’. O Indicador de Regime dos EUA do banco, que vinha oscilando entre "Queda" e "Recuperação" nos últimos dois anos, registrou seu maior aumento mensal desde que atingiu o fundo há três meses, com seis de seus oito indicadores mostrando melhora.
Se essa mudança para recuperação se mantiver, espera-se que as ações de Valor sejam as mais beneficiadas, tendo historicamente mostrado o maior alfa e o desempenho superior mais consistente durante essas fases.
A análise do banco sugere uma preferência por Value sobre Growth em grandes e pequenas a médias capitalizações (SMID). As ações de Valor também estão historicamente mais baratas e podem se beneficiar de uma ampliação da recuperação dos lucros. No segmento de pequena capitalização, as ações de Valor são consideradas de maior qualidade.
O BofA também forneceu uma seleção de ações de Valor de pequena e média capitalização com classificação de Compra que apresentam bom desempenho em termos de revisões de lucro por ação e surpresas nos resultados.
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