Ações da ASML sobem após Morgan Stanley nomeá-la como "Top Pick"

Investing.com - As ações da ASML subiram na quarta-feira depois que o Morgan Stanley aumentou seu preço-alvo e nomeou a empresa como sua "Top Pick" em semicondutores europeus, apontando para o fortalecimento da demanda em memória e lógica, além de tendências de margens mais sólidas com vistas para 2026.

O banco elevou seu alvo para € 1.000 de € 975, argumentando que um ciclo de recuperação está em andamento após mais de um ano de incertezas relacionadas à geopolítica e padrões de gastos irregulares.

As ações da fabricante holandesa de equipamentos para chips subiram 2,7% em Amsterdã.

O analista Lee Simpson afirma que a ASML está "surfando na onda DRAM rumo a um brilhante" ano fiscal de 2026 (AF26), impulsionado por transições tecnológicas nos principais produtores de memória.

"A ASML continua a experimentar uma demanda sólida das transições tecnológicas DRAM. Em particular, vemos isso na mudança para os nós 1/1c a partir dos nós 1a e 1b", escreveu ele.

"Cada mudança resultará em um aumento nas camadas EUV, por exemplo, um total de 5-6 camadas no 1c é previsto, e como tal dá uma tendência modesta de alta na intensidade de litografia e sublinha o impulso contínuo da demanda em DRAM para sistemas EUV", explicou o analista.

O Morgan Stanley disse que suas recentes discussões com a administração da ASML sugerem maior visibilidade de demanda da Samsung e SK Hynix, observando que a primeira "pode ainda não ter feito todos os seus pedidos para o AF26."

Espera-se que as margens permaneçam resilientes apesar de uma desaceleração prevista nos sistemas DUV no próximo ano. Simpson aponta para maiores vendas de EUV, melhoria na lucratividade do Gerenciamento de Base Instalada e um mix mais rico em novos ciclos de ferramentas.

O analista e sua equipe projetam uma margem bruta de 52,3% em 2026, 40 pontos base menor em relação ao ano anterior, chamando-a de "testemunho do controle de margem em um ano difícil para DUV."

Simpson prevê uma queda de 15% na demanda da China, menos severa que a taxa de 20% indicada pela administração, e vê riscos de alta nos gastos relacionados a DRAM e fundição para infraestrutura de IA.

Os comentários recentes da Nvidia sobre a demanda "fora do gráfico" por Blackwell são vistos como uma leitura positiva para os ciclos de ferramentas da ASML em 2026-27, particularmente em EUV, à medida que expansões de capacidade de ponta são antecipadas.

O Morgan Stanley argumenta que o aumento nas construções de 3nm na TSMC pode exigir mais pedidos de EUV que "não faziam parte da carteira de pedidos do 3º tri."

O banco reiterou sua classificação acima da média para a ASML e diz que a recente fraqueza no preço das ações oferece um "ponto de entrada atrativo." Os analistas esperam que revisões de consenso nos lucros sigam à medida que o mercado muda o foco para 2026-27.

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