Ações da Cofinimmo atingem máxima de 2 anos após oferta de aquisição da Aedifica

Publicado 02.05.2025, 06:22
© Reuters

Investing.com — As ações da Cofinimmo (EBR:COFB) subiram mais de 7% na sexta-feira, atingindo uma máxima de dois anos, após a Aedifica lançar uma oferta de aquisição para a incorporadora belga com um prêmio significativo.

As ações estavam sendo negociadas a € 75,30 às 06:21 (horário de Brasília), o nível mais alto desde maio de 2023.

A Aedifica propôs uma relação de troca de 1,16 novas ações da Aedifica para cada ação da Cofinimmo, o que se traduz em um preço implícito de oferta de € 80,91. Isso representa um prêmio de 20,8% sobre o preço das ações da Cofinimmo antes da oferta.

Analistas do ING classificaram a oferta como um "prêmio significativo" e observaram que, no papel, o acordo faz sentido para ambas as empresas, dado o desconto limitado em relação à avaliação de ativos tangíveis líquidos (NTA).

Segundo o ING, a fusão "colocaria a nova entidade entre as 7/8 maiores empresas imobiliárias listadas na Europa e criaria o quarto maior grupo imobiliário de saúde listado no mundo."

A Aedifica espera que o acordo proporcione um aumento de lucro por ação de médio dígito, juntamente com sinergias operacionais anuais antes de impostos de € 16 milhões e potenciais sinergias financeiras.

O grupo combinado teria um valor bruto de ativos de € 12,1 bilhões e uma capitalização de mercado estimada em cerca de € 5,8 bilhões com base nas cifras anteriores à oferta.

Isso o classificaria como o oitavo maior fundo de investimento imobiliário listado na Europa por capitalização de mercado e o quarto maior globalmente no segmento de saúde, de acordo com os números apresentados com a oferta.

Analistas do Barclays (LON:BARC) afirmaram que já escreveram extensivamente sobre como o setor imobiliário europeu "precisa de maior escala e liquidez para ser mais relevante globalmente."

"Apoiamos o aumento de escala que resultaria dessa combinação."

Tanto a Aedifica quanto a Cofinimmo operam na mesma classe de ativos, com sobreposição considerável em seus portfólios de inquilinos e bases de acionistas.

Historicamente, ambas as empresas expandiram-se rapidamente por meio de aquisições financiadas por uma combinação de capital próprio e dívida. No entanto, esse ritmo de crescimento externo praticamente parou após a desvalorização de suas ações nos últimos anos.

"Como tal, essa rota – através do uso de seu papel mais bem avaliado – permitiria à Aedifica continuar sua trajetória de crescimento e impulsionar o aumento de lucros através de sinergias", comentaram analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS).

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