Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Investing.com - O RBC Mercados de capitais elevou seu preço-alvo para a Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) para US$ 33 de US$ 28 na terça-feira, destacando desafios significativos de participação de mercado para a empresa de energia solar.
A firma de investimento acredita que o próximo término dos créditos fiscais 25D no final de 2025 representa uma ameaça substancial à participação de mercado da Enphase nos EUA, que é fortemente concentrada em sistemas não pertencentes a terceiros (non-TPO).
Esses sistemas estarão em desvantagem econômica quando os créditos expirarem, potencialmente deslocando mais clientes para provedores de leasing/PPA TPO, onde a Enphase detém apenas 25-30% de participação de mercado, em comparação com mais de 50% no segmento non-TPO.
O RBC ajustou suas estimativas para cima para refletir os termos finais do Bônus de Negócios Baseado em Propriedade (OBBB) que mantém os benefícios do Crédito Fiscal de Investimento (ITC), que a firma havia presumido anteriormente que seriam desqualificados.
Apesar desse ajuste, as previsões do RBC para 2026 e além permanecem significativamente abaixo das expectativas do consenso, com receita de 2026 projetada em US$ 1,2 bilhão (queda de 16,7% ano a ano) em comparação com a estimativa de consenso de US$ 1,5 bilhão.
A firma observa que a Enphase continua perdendo participação de mercado antes do lançamento de sua oferta de bateria de próxima geração e solução de colar de medidor, com o Powerwall 3 da Tesla (NASDAQ:TSLA) ganhando força.
Os dados da pesquisa com instaladores do RBC indicam uma preferência crescente pelos produtos da Tesla, uma tendência que eles acreditam ter se fortalecido apenas no acumulado do ano.
Embora o posicionamento de produto premium da Enphase tenha historicamente atraído clientes non-TPO devido à sua reputação de qualidade, confiabilidade e capacidades de monitoramento, o RBC sugere que este modelo de negócios pode não estar bem posicionado para a mudança na dinâmica de demanda esperada após o término do 25D, já que o preço pode se tornar um fator mais significativo para os provedores TPO.
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