Ações da Herc despencam após oferta "exagerada" pela H&E

Investing.com -- As ações da Herc Holdings Inc. (NYSE: HRI) caíram 9,5% após o anúncio da empresa sobre uma proposta vinculativa de aquisição e acordo de fusão com a H&E Equipment Services, Inc. (NASDAQ: HEES). O mercado reagiu negativamente à notícia de que a proposta de fusão em dinheiro e ações da Herc foi considerada superior a uma oferta anterior feita pela United Rentals , Inc. (NYSE: NYSE:URI).

A Herc confirmou a execução do acordo de fusão, que oferece aos acionistas da H&E 78,75 USD em dinheiro e 0,1287 ações ordinárias da Herc por ação, avaliando o negócio em 104,89 USD por ação com base no VWAP de 10 dias da Herc até o fechamento do mercado em 14 de fevereiro de 2025. Isso representa um prêmio de 14,0% sobre a oferta de 92,00 USD por ação da United Rentals. Espera-se que a transação resulte em aproximadamente 300 milhões USD em sinergias EBITDA até o final do terceiro ano após o fechamento e prevê-se que seja altamente acresciva ao lucro por ação da Herc em 2026, com potencial para exceder 20% quando as sinergias forem totalmente realizadas.

O presidente e CEO da Herc, Larry Silber, expressou confiança na aquisição, enfatizando o crescimento da Herc desde que se tornou independente em 2016 e os aprimoramentos estratégicos que posicionaram a empresa como parceira preferencial em toda a América do Norte. Silber destacou a transação como um meio de acelerar a trajetória de crescimento da Herc e criar valor para os acionistas de ambas as empresas.

Apesar das perspectivas positivas da empresa, os investidores parecem preocupados com os custos e riscos de integração associados ao negócio. A reação do mercado sugere ceticismo sobre o impacto imediato da aquisição nas finanças da Herc.

Adam Seiden, da Barclays, forneceu uma perspectiva otimista, afirmando: "A compra ’exagerada’ da H&E pela HERC é a alternativa que fazia sentido desde o início, em nossa opinião. A escala não vem barata, mas é o crescimento que os investidores favorecem. A HRI obtém crescimento de curto prazo em um mercado contido, escala de longo prazo rapidamente em um mercado com poucos ativos grandes, e utiliza sua moeda subvalorizada de uma maneira que deve ser valiosa para ambas as empresas."

A transação está posicionada para escalar significativamente a plataforma da Herc e espera-se que gere um retorno sobre o capital investido (ROIC) superior ao custo de capital dentro de três anos após o fechamento. Após a conclusão da transação, os acionistas da H&E possuirão aproximadamente 14,1% da entidade combinada. O acordo está sujeito às condições habituais de fechamento, incluindo aprovações regulatórias e a aprovação dos acionistas da H&E.

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