Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - As margens pressionadas no balanço do quarto trimestre de 2021 da Locaweb (SA:LWSA3) foram o principal item negativo apontado pelos analistas. Nesta manhã, as ações da empresa lideram as quedas dentro do Ibovespa como um reflexo após os números apresentados.
Às 12h04, os papéis da Locaweb despencam 8,59%, a R$ 9,47.
A receita da Locaweb subiu 75% na comparação anual, para R$ 245 milhões, apoiada principalmente pelo segmento de comércio, onde a receita cresceu 42% de forma orgânica, impulsionada pelo avanço de 26% no GMV. Já as receitas BeOnline & SaaS cresceram 11,9% na comparação com o 4T20.
Para o BTG (SA:BPAC11), esse resultado mostra que a Locaweb está conseguindo manter uma boa expansão nas receitas verticais, apesar da desaceleração do comércio eletrônico.
A margem Ebitda ajustada caiu para 12,9% entre outubro e dezembro passados. O BTG destaca, por outro lado, que o 4T21 apresentou uma dinâmica diferente em relação aos trimestres anteriores, com as margens orgânicas se expandindo, enquanto as inorgânicas encolheram.
Para o Goldman Sachs (NYSE:GS) (SA:GSGI34), a margem foi afetada pela consolidação das aquisições recentes, que correspondem a empresas com indicadores menores e que demandam maiores investimentos para crescer. Sem as aquisições recentes, a margem Ebitda Ajustada seria de 26,2%. A expectativa da Locaweb é que as margens retornem a um território positivo em até quatro anos.
O BTG acredita que a Locaweb deve continuar a superar seus pares listados. Isso porque a empresa mais do que dobrou sua base de clientes desde o início de 2020 e ainda tem muito “crescimento travado”.
O banco recomenda compra das ações da empresa, com preço-alvo em R$ 18. A indicação é acompanhada pelo Goldman Sachs, que aponta um preço-alvo em R$ 20.