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Investing.com — As ações da Nvidia sofreram pressão nas últimas semanas, caindo 14% desde a proibição do governo dos EUA, em 15 de abril, sobre envios de seus chips H20 para a China.
No entanto, analistas do Bank of America (NYSE:BAC) argumentaram em uma nota na terça-feira que a queda pode representar uma oportunidade de compra, apesar dos riscos contínuos.
Em uma nota aos clientes, o BofA destacou quatro preocupações principais que os investidores enfrentam atualmente: vendas para a China, novas regras de exportação de "IA Diffusion", margens brutas e visibilidade de despesas de capital em nuvem.
A empresa acredita que o impacto relacionado à China já está amplamente precificado. "Vendas para a China (13-14% das vendas, mas 3-6% do corte em DC já totalmente incorporado)", escreveram os analistas.
"Vemos a exposição à China/H20 como geralmente com risco reduzido", acrescentaram. O Bank of America disse que suas estimativas revisadas de LPA para os anos fiscais de 2026 e 2027 "incorporam totalmente o corte".
A Regra de Difusão de IA, que pode ser implementada já em 15 de maio, é vista como o maior risco de curto prazo.
De acordo com o Bank of America, o pior cenário assume mais ~10% de vendas e até 11% do LPA reduzidos do nosso novo caso base.
Ainda assim, os analistas observaram que a Nvidia (NASDAQ:NVDA) estaria negociando a "apenas 19x P/L CY26 hoje, bem abaixo da mediana histórica de ~30x".
Espera-se que as pressões sobre a margem bruta devido a cortes de vendas e inflação de custos diminuam com o tempo. "Esperamos que as margens geralmente melhorem ao longo do F2H à medida que o Blackwell ganha escala e o Blackwell Ultra avança", escreveu o Bank of America.
Quanto aos gastos de capital em nuvem, a visibilidade para 2026 permanece limitada. "Os gastos de capital em nuvem provavelmente precisariam de mais alguns trimestres para que os CSPs forneçam mais visibilidade para o CY26", disse a nota.
Apesar de reduzir seu preço-alvo para a ação de US$ 160 para US$ 150, o Bank of America reiterou a classificação de Compra, citando a avaliação atual da Nvidia e o potencial de lucros a longo prazo.
"Vemos a volatilidade atual das ações como uma oportunidade de compra aprimorada", concluíram os analistas.
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