Governo reduz contenção de gastos de ministérios em R$20,6 bi e vê cumprimento da meta fiscal este ano
Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) elevou seu preço-alvo para a STMicro (EPA:STMPA) para €26 de €22, mas manteve a recomendação "equal weight", alertando que o recente rali das ações pode estar sobrevalorizado em meio a riscos persistentes de tarifas e demanda lenta em mercados-chave, em nota divulgada na segunda-feira.
Os analistas afirmaram que o rali foi parcialmente impulsionado pelo tom otimista da administração e sinais de recuperação no ciclo de semicondutores.
No entanto, eles destacaram preocupações sobre a fraqueza industrial, baixa tração no segmento automotivo da China e o impacto das tarifas comerciais.
A STM projetou vendas para o segundo trimestre de US$ 2,71 bilhões, um aumento de aproximadamente 8% em relação ao trimestre anterior, com margem bruta de cerca de 33,4%, incluindo 420 pontos base de encargos de capacidade não utilizada.
A administração espera que as margens melhorem no segundo semestre de 2025. Os níveis de estoque atingiram 166 dias, ou cerca de US$ 3 bilhões, ao final do 1º tri, e devem permanecer estáveis ou ligeiramente mais altos no 2º tri.
No setor automotivo, a STM viu uma modesta recuperação no 1º tri, mas o Morgan Stanley espera que as vendas anuais caiam 20%, em parte devido a uma queda de US$ 300 milhões em taxas de reserva de capacidade.
Apesar disso, a robusta produção de automóveis na Europa e China ajudou a manter os níveis de vendas no curto prazo.
Olhando para 2026, espera-se que as vendas automotivas se recuperem 19%, embora a China continue sendo um ponto fraco para as conquistas de design da STM.
Prevê-se que as vendas industriais se recuperem ano a ano no segundo semestre de 2025. A administração observou estabilização na demanda da China, particularmente para microcontroladores de uso geral, embora os preços permaneçam inconsistentes.
Em eletrônicos pessoais, espera-se que a STM se beneficie do crescimento de conteúdo em novos iPhones e força contínua em sensoriamento óptico, com um segundo semestre robusto projetado.
Os analistas permanecem cautelosos sobre as vendas de carboneto de silício (SiC), que devem cair de mais de US$ 1,1 bilhão no ano passado para pouco mais de US$ 900 milhões em 2025.
Isso é atribuído à mudança da Tesla (NASDAQ:TSLA) para um segundo fornecedor e à queda nos preços dos dispositivos em meio a mudanças na cadeia de suprimentos. A participação da STM além da Tesla permanece limitada.
A STM manteve sua orientação de despesas de capital para 2025 em US$ 2,0-2,3 bilhões, mas não emitiu uma perspectiva de vendas para o ano inteiro. A administração disse que espera um desempenho melhor no segundo semestre em comparação com o primeiro.
O Morgan Stanley avalia a STM em €26 por ação, com base em uma estimativa de lucros para 2026 de US$ 1,62 e um múltiplo preço-lucro de 18x, próximo ao ponto médio da faixa histórica de 12-20x da empresa.
A corretora acredita que o preço atual das ações reflete grande parte da recuperação antecipada para 2026 e que os riscos ligados a tarifas e recuperação de mercado mais fraca do que o esperado permanecem subestimados.
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