BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com - Em nota aos clientes na terça-feira, analistas do UBS questionaram se as companhias aéreas estão preparadas para uma nova alta no segundo semestre do ano.
No entanto, o UBS afirma que investidores que esperam por outro forte rali de segundo semestre nas ações de companhias aéreas americanas, semelhante à alta de 2024, devem moderar suas expectativas.
"É possível, mas não muito provável", escreveu o banco em uma nota após a perspectiva otimista da Delta Air Lines (NYSE:DAL) para o ano inteiro, que temporariamente impulsionou o setor no início deste mês.
O UBS destacou que várias condições que sustentaram o rali do ano passado, como avaliações fortemente descontadas e queda nos custos de combustível, não estão mais presentes.
"As avaliações são mais exigentes", disseram os analistas, acrescentando que "a demanda do setor é uma incógnita e várias companhias aéreas enfrentarão comparações difíceis com o 4º trimestre de 2024."
A disciplina de oferta é vista como um ponto positivo. O UBS observou que o crescimento do ASM (available seat mile) doméstico desacelerou, com os ASMs do 3º trimestre atualmente estáveis em comparação anual e o número de assentos caindo 0,2%.
"Cortes de oferta estão novamente em vigor no segundo semestre de 2025 e devem ser favoráveis para o setor", escreveram.
Ainda assim, a demanda permanece contida. O UBS estima um crescimento de receita de apenas 1,2% no 3º trimestre e 1,4% no 4º trimestre, uma desaceleração em relação ao crescimento de 4,3% observado no 4º trimestre de 2024.
"Precisa haver uma alta em relação às nossas estimativas para que ocorra um rali significativo nas ações de companhias aéreas", alertaram os analistas.
Com as avaliações médias do setor subindo de 6,5x no ano passado para aproximadamente 10x agora, "a barra está mais alta para que as ações de companhias aéreas subam dos níveis atuais." O UBS vê um cenário melhor no primeiro semestre de 2026, assumindo disciplina contínua na oferta e potencial estímulo ao consumidor a partir do "grande e belo projeto de lei".
Por enquanto, o UBS prefere Delta e United como "a melhor maneira de investir no setor".
Mas eles alertam que o potencial de alta no curto prazo é limitado: "Aconselharíamos paciência e uma abordagem seletiva para investir no setor."
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