Na segunda-feira (2), a XP (SA:XPBR31) iniciou a cobertura da Ambipar (SA:AMBP3) com uma recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 49,00 por ação - o que implica em um potencial de valorização de 44,97% sobre o valor após o fechamento do mercado no pregão de terça-feira, 3 (R$ 33,80).
Às 14h17, as ações AMBP3 caíam 1,75%, ao preço de R$ 33,21 cada.
A XP diz ver a Ambipar como uma companhia que combina ESG com crescimento orgânico e inorgânico, com sua estratégia de buscar aquisições de serviços complementares e oferecer soluções customizadas para os mais diversos desafios. Isso parece ser bem visto por seus clientes e se reflete em relações de longo prazo, bem como em seu recente crescimento expressivo, pontua a XP.
Quanto a valuation, a AMBP3 tem sido negociada a uma TIR real de 9,8% e um EV/EBITDA 22 implícito de 7,2x, o que a XP considera atraente.
Seus negócios estão estruturados em dois segmentos:
Ambipar Environment, que possui quatro principais linhas de receita:
(i) gestão e valorização de resíduos; (ii) pós-consumo e logística; (iii) créditos de carbono; e (iv) outras soluções customizadas
O segmento tem foco na expansão no Brasil e no exterior, como uma estratégia de inovação disruptiva.
Já o Ambipar Response tem foco na expansão no Brasil e no exterior (América Latina, América do Norte e Europa), em aumento de sua capilaridade e diminuindo o tempo de resposta.
Especializada em gestão de crises e resposta a emergências ambientais, químicas e biológicas, a Ambipar Response oferece suporte por meio de mais de 350 bases em 16 países.
Para ambos os segmentos, a XP avalia que as receitas internacionais estão em constante crescimento e a duração dos contratos supera o prazo de 5 anos, todos com contrapartes privadas.
Além disso, a companhia apresentou um forte crescimento inorgânico em 2021 e pode manter o ritmo na sua estratégia de aquisições, diz a XP.