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Investing.com — A avaliação da Tesla próxima a US$ 1 trilhão pode refletir a confiança dos investidores em sua visão de longo prazo, mas analistas da Jefferies afirmam que a empresa e sua missão mais ampla não são mais definidas exclusivamente pelo CEO Elon Musk.
"Ainda acreditamos que a TSLA e sua missão são maiores que o CEO Musk", disseram os analistas liderados por Philippe Houchois em uma nota, reconhecendo que questões de governança e estilo de liderança continuam alimentando a volatilidade do preço das ações.
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Apesar dessas preocupações, eles enfatizaram que o desempenho operacional e o posicionamento estratégico da Tesla continuam a apoiar suas perspectivas de longo prazo.
O relatório segue os resultados do 1º tri da Tesla, que a Jefferies descreveu como fracos na superfície, mas mostrando resiliência por baixo. A margem bruta automotiva principal mostrou apenas ~30% de alavancagem operacional em uma queda de receita de 21% ano a ano, sinalizando sólida flexibilidade de custos.
A administração confirmou planos para novos modelos acessíveis e o lançamento de uma frota de Robotaxi, mas também removeu o crescimento de suas perspectivas e sugeriu que a receita do robotaxi não será significativa até meados de 2026.
A Jefferies vê a potencial vantagem da Tesla (NASDAQ:TSLA) não na singularidade de sua tecnologia autônoma, mas em sua capacidade de escala. A corretora modelou vários cenários de frota Robotaxi, estimando um intervalo de avaliação potencial entre US$ 200 bilhões e US$ 1 trilhão. Eles usam um ponto médio de US$ 560 bilhões, ou US$ 160 por ação, em sua avaliação de soma das partes.
A Tesla também está investindo em armazenamento estacionário e robótica humanoide, embora a Jefferies tenha observado que é muito cedo para avaliar uma vantagem dominante nesses segmentos. Ainda assim, eles reconheceram a contínua vantagem de fabricação da empresa, com eficiência de processo e simplicidade de design permanecendo como principais impulsionadores.
Os analistas acreditam que o recente retorno da Tesla a uma avaliação de US$ 1 trilhão lhe dá "o benefício da dúvida" enquanto se prepara para o lançamento do Robotaxi em Austin em junho.
"A TSLA continua a construir uma vantagem na fabricação, desde a simplificação do design para manufatura até a eficiência do processo (adequada para repatriar a manufatura dos EUA), o que permanece um impulsionador chave de avaliação", continuaram os analistas.
Embora o CEO Elon Musk permaneça central para a estratégia da Tesla, a Jefferies concluiu que a escala da empresa, o ecossistema de produtos e os investimentos de longo prazo a posicionam para superar a narrativa impulsionada pela personalidade de seu fundador.
"Atividades não relacionadas à TSLA causaram, em nossa opinião, mais danos à marca pessoal de Musk do que à TSLA", escreveram.
A Jefferies manteve uma classificação de Manter para as ações da Tesla, com um preço-alvo de US$ 300.
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