BHIA3: Otimismo e risco no gráfico com alta de 11% das Casas Bahia
Investing.com - O cenário global de crescimento e inflação deve ser favorável para o apetite por risco em 2026, apesar da recente volatilidade nas ações, segundo analistas do Goldman Sachs.
Os mercados têm oscilado durante o quarto trimestre, à medida que investidores se afastaram do chamado cenário "Goldilocks", caracterizado pelo otimismo com o boom de gastos em inteligência artificial e expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve.
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As ações têm sido particularmente afetadas por preocupações sobre a sustentabilidade da onda de gastos em IA, que tem sido cada vez mais sustentada por dívidas.
Ao mesmo tempo, alguns dirigentes do Fed indicaram menor disposição para reduzir ainda mais as taxas no próximo ano, enquanto as autoridades avaliam sinais de fraqueza no mercado de trabalho americano contra temores de que mais cortes possam reacender pressões inflacionárias.
Em uma nota, os analistas do Goldman, incluindo Christian Mueller-Glissmann e Andrea Ferrario, afirmaram que agora há "potencial limitado de alta, mas maior risco de baixa" nas ações, acrescentando que isso é "típico" em ambientes no final do ciclo econômico. Embora as avaliações elevadas das ações "não sejam um bom sinal para o momento do mercado", elas sugerem maior vulnerabilidade a uma desaceleração adicional do mercado de trabalho ou intensificação das preocupações com IA, acrescentaram.
Mas os estrategistas disseram que as ações tendem a ter bom desempenho durante "desacelerações de final de ciclo com flexibilização da política monetária, desde que o risco de recessão seja baixo".
"Em nosso cenário macroeconômico base, a combinação de crescimento/inflação global deve ser favorável para o apetite por risco em 2026", disseram os analistas em nota. "Qualquer fraqueza da economia dos EUA deve ser temporária, com suporte da reabertura do governo americano, bem como da flexibilização da política monetária e fiscal no próximo ano."
Os analistas defenderam uma "postura moderadamente favorável ao risco para 2026", que inclui uma abordagem de "sobreponderação" em ações.
"O forte rali nas ações [até agora em 2025], combinado com ventos contrários macroeconômicos e preocupações com IA, cria risco de retrocessos até o final do ano", escreveram.
"No entanto, com nosso cenário macroeconômico favorável para 2026, apoiado pela flexibilização da política monetária, recomendaríamos ’comprar na queda’ e focaríamos em oportunidades de diversificação e proteções para resguardar nossa [posição de sobreponderação] em ações."