Por Gabriel Codas
Investing.com - Na parte da tarde desta terça-feira na bolsa paulista, as ações da Direcional Engenharia (SA:DIRR3) operam com importante valorização. O mercado recebeu bem o balanço do quarto trimestre do ano passado, quando a companhia teve crescimento de 55% do lucro líquido contábil, montante que foi impulsionado pelo desempenho operacional, foi de R$ 18,1 milhões nos últimos três meses de 2018 para R$ 28,2 milhões. Ao longo de 2019, a incorporadora passou de um prejuízo de R$ 77,4 milhões para lucro de R$ 100,4 milhões.
Assim, por volta das 13h55, os ativos tinham ganhos de 4,95% a R$ 13,79.
Apesar disso, a receita líquida do trimestre teve queda de 6,5%, indo para R$ 367,6 milhões. Na análise do acumulado, houve alta de 25,1%, de R$ 1,1 bilhão para R$ 1,4 bilhão. Já o Ebitda ajustado somou 44,2% entre outubro e dezembro de 2019 e foi a R$ 60,7 milhões. Desta forma, a margem Ebitda ajustada do intervalo foi de 16,5%, crescimento de 5,8 pontos percentuais.
De janeiro a dezembro, o Ebitda ajustado passou de R$ 113,9 milhões um ano antes para R$ 240,2 milhões em 2019. A margem subiu 6,7 pontos percentuais e alcançou 16,5%.
O VGV (Valor Geral de Vendas) total lançado no trimestre foi de R$ 555,1 milhões, aumento de 5% em relação ao fim de 2018. Na base acumulada, o valor atingiu R$ 1,9 bilhão, alta de 2,2%.
O BTG Pactual (SA:BPAC11) destaca que os resultados do 4T19 foram sólidos, pois as margens operacionais permaneceram saudáveis (apesar do forte crescimento das operações) e a geração de caixa também foi forte, abrindo caminho para mais pagamentos de dividendos.
Eles mantiveram a classificação de compra na Direcional, pois a avaliação é atraente em 9x P/E 2021E e a empresa combina forte crescimento no MCMV e pagamentos sólidos de dividendos.