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Investing.com - Os analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) elevaram seu preço-alvo para AppLovin (NASDAQ:APP) de US$ 420 para US$ 460 por ação em uma nota na segunda-feira, argumentando que a empresa seria "mais valiosa sem seus jogos proprietários."
A firma expressou otimismo sobre o plano da AppLovin, classificada como acima da média, de vender seu segmento de aplicativos, prevendo que essa medida "aumentará o valor para os acionistas e será neutra para os lucros futuros."
Conforme anunciado em fevereiro, a AppLovin pretende vender seu negócio de jogos móveis proprietários, conhecido como Segmento de Aplicativos, para a Tripledot Studios no 2º tri de 2025 por US$ 400 milhões em dinheiro e US$ 400 milhões em ações da Tripledot.
Embora esse segmento tenha contribuído com 32% da receita e 10% do EBITDA em 2024, o Morgan Stanley vê a alienação como um "desenvolvimento positivo."
Os analistas explicam que a venda permitiria à AppLovin reconhecer "receita de alta margem que os estúdios proprietários gastam na rede de anúncios da APP, compensando a maior parte dos lucros perdidos com jogos proprietários."
A mudança estratégica realocaria efetivamente os lucros "do negócio de jogos de baixo múltiplo para o negócio de publicidade de alto múltiplo, aumentando o valor total da empresa."
O Morgan Stanley ajustou suas previsões de EBITDA para 2026 e 2027 da empresa em 1% para cada ano. No entanto, estão aplicando um múltiplo de EBITDA mais alto de 29x, acima dos 26x anteriores.
Este ajuste reflete um afastamento da avaliação Soma-das-Partes (SOTP), onde o EBITDA de aplicativos era avaliado em apenas 4x.
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