Investing.com - Após a divulgação de que o Casino (EPA:CASP) deve vender fatia da participação que detém na Sendas Distribuidora (Assaí) (BVMF:ASAI3) por meio de uma oferta secundária entre 140,8 milhões e 190,3 milhões de ações, o Goldman Sachs (NYSE:GS) indicou que a medida poderia resultar em uma estrutura de participação acionária mais diversificada, levando a melhorias na governança corporativa e maior liquidez. A venda seria equivalente à parcela entre 10,4% e 14,1% do valor de mercado da companhia, reduzindo a participação do Casino de cerca de 41% para entre 27% e 31%.
Em relatório divulgado aos clientes e ao mercado, o Goldman Sachs avalia que a oferta secundária pode, em teoria, fazer com que os papéis se sobressaiam no curto prazo. Na visão do banco, a oferta potencial não altera a tendência das ações e vê a ação como uma forma de se expor de forma defensiva ao subsetor varejista de alimentos, ao mesmo tempo em que ganha exposição a oportunidades de crescimento estruturais.
O banco está otimista com as perspectivas de curto prazo para o segmento e vê a ação sendo negociada a 14x P/L (preço por lucro) no ano que vem, um desconto frente a pares globais negociando em média 15x, apesar do perfil de crescimento muito mais alto.
Por outro lado, o Goldman elenca como riscos atrasos ou excessos na execução de expansão, menor produtividade, inflação de alimentos alta, aumento da concorrência e problemas de governança corporativa.
O Goldman Sachs possui recomendação de compra para as ações, com preço-alvo em 12 meses de R$24.
Às 13h49, as ações do Assaí (BVMF:ASAI3) apresentavam alta de 1,35%, cotadas a R$19,58.