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Investing.com - O Baird elevou a classificação da STMicro para "Outperform" e aumentou seu preço-alvo para US$ 50, citando a melhora nas margens brutas, sinais de estabilização na receita de carbeto de silício (SiC) e um caminho mais claro para recuperação nos mercados de smartphones, industrial e automotivo.
A empresa aumentou suas estimativas para o segundo semestre de 2025 e 2026, apontando para comparações mais favoráveis e um mix de produtos mais forte. A melhoria da margem bruta deve acelerar no terceiro trimestre, à medida que o impacto dos fechamentos anteriores de fábricas diminui e as taxas de utilização aumentam.
O Baird observou que uma queda de 170 pontos-base na margem no 2º tri devido à recuperação de rendimento deve ser totalmente compensada até o 4º trimestre.
A transição contínua da STMicro para a produção de wafers de 300mm, que representou 42% da produção em 2024 e deve atingir 57% até 2027, é vista como impulsionadora de melhorias estruturais de custos. Os gastos de capital como parte da receita também devem diminuir, oferecendo um impulso de depreciação.
A receita relacionada a smartphones deve receber um impulso no segundo semestre de 2025, com centenas de milhões de dólares em vendas incrementais vinculadas a ganhos de conteúdo mais alto.
A receita de SiC, que atingiu o ponto mais baixo no 1º tri, está preparada para uma recuperação em 2026, auxiliada por uma joint venture com a Sanan Optoelectronics e novas conquistas de design com BYD (SZ:002594) e Geely em veículos elétricos na China.
A participação de mercado na Tesla (NASDAQ:TSLA) permanece estável na faixa de pouco mais de 50%.
O Baird também vê potencial em aplicações de data center, onde a STMicro está fornecendo componentes de IA de borda e energia, e em satélites, onde é fornecedora exclusiva para a SpaceX.
Os riscos incluem volatilidade cambial, enfraquecimento da demanda do consumidor e persistência de estoques nos canais. Mas com menos de 11 vezes as estimativas de LPA para 2027, o Baird afirmou que a avaliação da STMicro continua atraente em meio aos primeiros sinais de uma recuperação mais ampla do ciclo.
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