BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil subiram hoje?
Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) rebaixou sua recomendação para a ConAgra Brands de Neutro para Underperform em uma nota na quinta-feira, reduzindo seu preço-alvo para a ação de US$ 27 para US$ 20.
O banco alertou que o aumento nos custos de proteínas pressionará as margens e os lucros no próximo ano.
O novo preço-alvo do BofA sugere um risco de queda de aproximadamente 10% em relação aos níveis atuais.
O BofA disse que seu novo preço-alvo "reflete 1) estimativas de LPA para os anos fiscais 2026-2027 cerca de 15% abaixo do consenso e 2) um múltiplo de avaliação P/L para o ano calendário 2026 de 10x."
O rebaixamento segue preocupações sobre a estrutura de custos da ConAgra e sua flexibilidade limitada de precificação.
"A CAG enfrenta desafios únicos no setor de alimentos embalados entrando em seu ano fiscal 2026 com base em 1) sua cesta de inflação dentro do COGS (proteínas) e 2) o poder adicional limitado de precificação que vemos na maior categoria da CAG (refeições congeladas individuais)", disseram os analistas.
A análise atualizada de custo de mercadorias vendidas (COGS) do banco sugere que "a inflação de proteínas (frango, carne bovina, suína) [está] pronta para ser um obstáculo significativo ao crescimento dos lucros."
Enquanto a empresa conseguiu compensar 4% de inflação com 4% de ganhos de produtividade no ano fiscal 2025, o BofA espera que a inflação do COGS aumente para 6% ou mais, resultando em cerca de 100-150 pontos base de pressão na margem bruta ano a ano.
O BofA também destacou a elasticidade da demanda por refeições congeladas, observando que a "elasticidade histórica de -1" limita o poder de precificação.
Após a venda da marca Chef Boyardee, o BofA levantou preocupações sobre alavancagem e cobertura de dividendos.
"A CAG concluiu a venda da Chef Boyardee em 3 de junho. Embora vejamos isso como positivo para a CAG a longo prazo (Chef diluindo o crescimento), sua atratividade relativa do ponto de vista de margem/fluxo de caixa é difícil de abrir mão", disse o banco.
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