O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) reduziu seu preço-alvo para a ASML (AS:ASML) de €795 para €759 em uma nota aos clientes na terça-feira, citando múltiplos riscos para a demanda de Fundição e Lógica, particularmente em 2026.
A empresa manteve sua classificação de Compra para a ação, argumentando que a avaliação permanece atrativa a 19,6 vezes o EV/EBITDA estimado para 2026, abaixo de sua mediana de 10 anos de 22x.
O BofA cortou suas estimativas de LPA para os anos calendários de 2026 e 2027 em 4% a 5%, destacando uma série de riscos negativos.
Estes supostamente incluem "receitas high-NA mais baixas em 26E (4 unidades em vez de 8)", "receitas ligeiramente menores na China" e incerteza em torno da demanda de fabricantes de chips importantes.
"Vemos múltiplos riscos, incluindo (A) desafios contínuos na Intel (NASDAQ:INTC) antes do aumento de produção do 18A, (B) situação pouco clara na Samsung (KS:005930) em DRAM (ainda não qualificada na Nvidia (NASDAQ:NVDA)), (C) controles adicionais de exportação para a China prejudicando a demanda de clientes existentes (CXMT, SMIC, etc.)", escreveram os analistas.
A demanda de curto prazo da ASML por ferramentas de ultravioleta extremo (EUV) também poderia ser reduzida por "falta de progresso na adoção de high-NA em clientes-chave" como TSMC e Samsung, e a potencial mudança da SK Hynix para DRAM 3D, disse o BofA.
No lado positivo, o BofA destacou "forte demanda de 2nm na TSMC", potencial crescimento da fábrica de 2nm da Samsung nos EUA no início de 2026, e possível realocação de capacidade da China para Coreia e Taiwan se as isenções de exportação dos EUA forem revogadas.
Apesar das estimativas mais baixas para 2026, o BofA permanece otimista a longo prazo. A empresa observou que mesmo com proibições de exportação, o potencial de ganhos da ASML para 2030 ainda seria de €40, com potencial de alta para €50 por ação, citando "a demanda por chips de IA aumentando de US$ 253 bilhões este ano (35% da demanda global de chips) para US$ 794 bilhões em 2030."
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