Bitcoin recua e testa suporte em meio a liquidações e cautela global
Investing.com - O Barclays (LON:BARC) alertou que a Vestas Wind Systems (CSE:VWS) pode registrar no segundo trimestre de 2025 um volume de pedidos que atingiria o nível mais baixo em uma década, ficando significativamente abaixo das expectativas do mercado.
Em nota recente, o Barclays estimou o total de pedidos do 2º tri em aproximadamente 1,6GW, mais de 50% abaixo do consenso de 3,65GW.
O número inclui 1GW de pedidos onshore anunciados, com 550MW adicionais presumidos de negócios não divulgados.
A corretora afirmou que esse nível marcaria uma continuação do momento contido para o fabricante de turbinas.
A queda não está limitada a uma única região geográfica. De acordo com o Barclays, o declínio indica pressões além dos EUA, onde a incerteza regulatória persiste.
A Vestas também está enfrentando perdas de participação de mercado em mercados emergentes e uma provável saturação em países-chave da Europa.
Nenhum pedido offshore ou dos EUA foi anunciado para o trimestre. A ausência de contratos offshore foi a primeira desde o 1º tri de 2024 e reflete a natureza irregular do segmento, que o Barclays disse ser dependente de um número limitado de mercados nacionais ativos.
Nos EUA, nenhum novo negócio seguiu um único pedido no 1º tri, com incerteza contínua em torno das diretrizes da Lei de Redução da Inflação (IRA).
Uma proposta recente do Senado exigiria que os projetos estivessem operacionais até o final de 2027, deixando escopo limitado para uma recuperação da atividade no curto prazo.
A Alemanha respondeu por aproximadamente 40% de todos os pedidos anunciados no trimestre, totalizando 0,4GW.
No entanto, os prazos de entrega de projetos já estão se estendendo até 2027, sugerindo possível comportamento de pré-encomenda.
Isso ecoa a extensão da carteira de pedidos vista nos EUA em 2023, levantando preocupações sobre o momento das implantações reais.
O Barclays projeta pedidos do primeiro semestre de 2025 em 4,7GW, ou cerca de 29% da previsão de consenso para o ano inteiro.
A corretora mantém uma classificação "underweight" para a Vestas, citando riscos contínuos para as expectativas de lucros e posicionamento de mercado. Seu preço-alvo permanece em DKK 60, implicando uma queda de 36,9% em relação ao preço de fechamento de DKK 95,02 em 30 de junho.
O Barclays atribui a perspectiva fraca a prospectos de crescimento superestimados em energia eólica offshore e serviços, juntamente com pressões competitivas crescentes.
Também sinalizou sinais de fragmentação da demanda, licenciamento lento e prazos de projetos estendidos, particularmente nos mercados principais e de crescimento da Vestas.
De acordo com a previsão mais recente, espera-se que a receita total da Vestas em 2025 atinja €18,6 bilhões, com EBITDA ajustado de €1,73 bilhão e lucro líquido de €440 milhões.
O fluxo de caixa livre da empresa está projetado em negativo €880 milhões, e espera-se que a dívida líquida se torne positiva em €71 milhões.
Essas métricas refletem um perfil financeiro mais restrito em comparação com 2024, quando a Vestas registrou fluxo de caixa livre de €1 bilhão e manteve fundos líquidos de €809 milhões.
A fraqueza nos pedidos da empresa, combinada com a dinâmica de aperto do setor e ventos contrários da política macroeconômica, continua a pesar sobre o sentimento.
O Barclays afirmou que sem uma mudança significativa na demanda ou clareza política, a perspectiva de curto prazo permanece desafiadora.
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