Lula diz que buscará negociar com EUA, mas adotará reciprocidade em tarifas se conversas falharem
Investing.com - Com o S&P 500 agora negociando a 22 vezes os lucros dos próximos doze meses, analistas do Barclays (LON:BARC) afirmam que "a valorização por si só pode não ser um" dos principais obstáculos enfrentados pelas ações.
"O SPX está de volta a 22x do LPA futuro," escreveu o Barclays, observando que "30 anos de história sugerem que os níveis atuais poderiam sinalizar a capitulação dos pessimistas, assumindo que o crescimento do LPA permaneça positivo."
O Barclays examinou três décadas de retornos futuros em diferentes faixas de valorização e descobriu que "enquanto os retornos médios diminuíram (e a variância desses retornos aumentou) à medida que as valorizações subiram de 10x para cerca de 21x, os retornos realmente melhoraram modestamente (e a variância diminuiu) quando o P/L futuro ultrapassou 22x, até cerca de 24x."
Os analistas argumentaram que este intervalo "normalmente negociou nesses níveis por períodos sustentados após quedas rápidas e subsequentes recuperações em forma de V (1998 e 2020 sendo exemplos principais)", acrescentando que "22x poderia ser uma boa aproximação de onde os pessimistas capitulam e os ’espíritos animais’ alimentam a busca por valorização adicional."
Eles alertaram, no entanto, que "as ações podem ficar instáveis no curto prazo enquanto os mercados aguardam clareza sobre a política fiscal dos EUA", e que "os lucros do 2º tri de 2025 [provavelmente apresentarão] o primeiro impacto substancial das tarifas."
Ainda assim, o Barclays enfatizou que "vemos um caso limitado para a valorização por si só como um argumento contra alta adicional", especialmente se "o crescimento dos lucros aumentar para cerca de 9% em 2026, como esperamos", escreveram.
O Barclays concluiu que, embora "vários obstáculos, desde questões fiscais até tarifas, estejam à frente para as ações", a valorização atual do mercado não é necessariamente um teto.
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