Bitcoin retoma ímpeto em forte reação de sobrevenda e otimismo institucional
Investing.com - O Barclays estabeleceu uma meta de 620 para o índice SXXP, representando um aumento de 9%, enquanto a corretora identifica seis fatores fundamentais que devem impulsionar as ações europeias em 2026, apesar das incertezas políticas no curto prazo.
A corretora mantém uma inclinação setorial pró-cíclica, reconhecendo que o caminho à frente é estreito com altos riscos de cauda.
As ações europeias parecem bem posicionadas para capturar os ventos favoráveis da reflação, dado sua avaliação mais barata, menor concentração e comparações de lucros mais fáceis, sem depender excessivamente do destino do comércio de IA, disseram os estrategistas.
Se o boom da IA não terminar em lágrimas e outras partes do mercado conseguirem se recuperar, as ações devem ser capazes de entregar retornos positivos e superar os títulos novamente em 2026.
O crescimento da inteligência artificial permanece em base sólida apesar dos riscos. Enquanto a dependência excessiva das economias e mercados na narrativa da IA levanta preocupações, particularmente para os Estados Unidos e Ásia, o impulso de crescimento dos investimentos relacionados à IA permanecerá positivo.
O aumento da alavancagem para financiar investimentos por hiperescaladores pode justificar prêmios de risco mais altos e maior diferenciação, mas começa de um nível baixo e é apoiado por forte geração de caixa à medida que a adoção de IA aumenta rapidamente.
A repressão financeira forma o segundo pilar, com dívidas públicas e déficits crescentes forçando os bancos centrais a deixar as economias aquecerem e manter as taxas sob controle.
O Barclays espera mais três cortes pelo Fed e um fim do aperto quantitativo, embora as expectativas em mudança sobre a taxa terminal possam alimentar a volatilidade.
Uma recuperação cíclica representa o terceiro fator. À medida que o arrasto tarifário modera, o afrouxamento da política monetária e fiscal nos Estados Unidos e na Alemanha deve elevar o crescimento do PIB dos EUA e da UE acima do potencial, enquanto a China permanece fraca.
Cortes nas taxas e o impulso de acessibilidade de Trump devem ajudar na recuperação do consumidor, enquanto condições financeiras mais flexíveis podem elevar os investimentos não residenciais.
O crescimento dos lucros forma o quarto fator, com alavancagem operacional, comparações fáceis e diminuição dos obstáculos cambiais que devem ajudar o LPA europeu a crescer 8% em 2026, liderado por cíclicos, após ficar estagnado por três anos.
A previsão está ligeiramente abaixo do consenso de 12%, mas o Barclays espera rebaixamentos mais suaves que o habitual.
Sobre as avaliações, a corretora vê espaço apenas para uma pequena reavaliação adicional do P/L na Europa, dado o momento positivo do LPA, liquidez favorável e balanços fortes.
A dinâmica de posicionamento completa o quadro. O posicionamento agregado está acima da média, mas não extremo e altamente concentrado, com US$ 7,5 trilhões em fundos do mercado monetário e 70% das recompras anunciadas para 2026 ainda por serem executadas.
Após a redução de posições de CTAs e fundos de hedge em novembro, a espuma foi reduzida e o frenesi do varejo se acalmou.
A sazonalidade de dezembro é favorável e a recente liquidação de posições reduziu a espuma, embora ações com alta de aproximadamente 20% em 2025 elevem a barra para surpresas positivas.