Investing.com - Após o resultado divulgado nesta quinta-feira pela Via Varejo (SA:VVAR11), o Banco do Brasil (SA:BBAS3) Investimentos (BB-BI) decidiu reduzir o preço-alvo de R$ 35,00 para R$ 23,90 no fechamento do ano, mas manteve a recomendação outperform para o ativo.
O BB-BI destaca que os números foram mistos, com as vendas ficando um pouco acima do esperado pelos analistas (1,4%), mas o EBITDA ajustando abaixo do esperado pela instituição (-19,9%), mesmo com as estimativas já conservadoras.
O banco de investimentos destaca fatores como uma demanda mais fraca; um ambiente mais competitivo e (a implementação do novo sistema de vendas como os principais impactos sobre o desempenho das vendas e da rentabilidade. Apesar disso os analistas acreditam que, diferentemente de outros players, a VVAR está um passo atrás em termos de ferramentas e formatos que atraiam o consumidor para dentro das lojas e, como consequência, tem sofrido mais com o cenário macroeconômico atual.
No acumulado do ano, as vendas tiveram crescimento de 6,7% na comparação anual, o que é acima da média de mercado, que -2,2%, de acordo com números do IBGE, o que comprova que a marca está ganhando participação de mercado.
O BB-BI destaca que, embora acredite que a Via Varejo esteja atrasada em comparação ao Magazine Luiza (SA:MGLU3) e à B2W (SA:BTOW3), por exemplo, a empresa parece estar no caminho certo na tentativa de melhorar suas deficiências.
Com isso, o braço de investimentos do BB reduziu as estimativas do top line ao bottom line para a performance da companhia nos próximos trimestres. Eles ressaltam que ainda acreditam que as ações da empresa estejam subvalorizadas comparado aos seus múltiplos históricos, representando, assim, um bom ponto de entrada.
O BB-Bi destaca que as ações estão sendo negociada a 4,7x EV/EBITDA 19E e 44,4x P/L 19E, contra uma média histórica (últimos 5 anos) de 3,3x e 143,3x, respectivamente.