Investing.com – Analistas da Bernstein reduziram a classificação das ações da Boeing (BVMF:BOEI34) (NYSE:BA) de "outperform" (acima da média) para market perform ("na média) e cortaram o preço-alvo de US$195 para US$169, citando preocupações sobre o cronograma de recuperação da empresa.
A decisão vem após o último relatório trimestral da Boeing. Além disso, a recente decisão da Associação Internacional de Maquinistas (IAM) de manter a greve não contribuiu para aumentar a confiança no papel da Boeing.
Apesar de a Boeing ter concluído uma captação de US$21,1 bilhões, que resultou em uma diluição de 22% mas ofereceu suporte de curto prazo às ações, os analistas da Bernstein permanecem céticos.
“Enfatizamos a necessidade de um plano de recuperação convincente,” afirmaram os analistas liderados por Douglas S. Harned em uma nota divulgada na terça-feira.
O novo CEO da Boeing, Kelly Ortberg, reconheceu a necessidade de mudança cultural, estabilização dos negócios e melhorias na execução. No entanto, a Bernstein aponta que a Boeing enfrenta um percurso desafiador, incluindo a tarefa de reconstruir sua equipe de liderança após a perda de profissionais experientes em vários níveis.
“Precisamos ver detalhes sobre o plano de recuperação e a reposição de talentos na liderança,” continuaram os analistas.
“Vemos o programa de redução de pessoal como uma distração. O excesso de despesas indiretas é real, mas não está na raiz dos problemas da Boeing, e o caixa de curto prazo já não é uma necessidade. Haverá um momento mais adequado para isso,” acrescentaram.
Além disso, a perspectiva de fluxo de caixa livre (FCL) da Boeing após o relatório do terceiro trimestre é “bem pior”. A Bernstein agora estima um FCL negativo de aproximadamente US$4 bilhões no quarto trimestre e de US$5 bilhões negativos em 2025, em contraste com as previsões anteriores de fluxo de caixa próximo ao equilíbrio no quarto trimestre e ligeiramente positivo em 2025.
Com mais de US$12 bilhões em dívidas a serem pagas nos próximos 18 meses, a posição financeira da Boeing aparenta estar mais pressionada do que o esperado.
“Os impactos no caixa provenientes de estoques e adiantamentos devem se reverter em 2026/27. No entanto, isso exige uma confiança maior do que a que temos atualmente,” observaram os analistas.
Eles destacaram áreas cruciais para a recuperação da Boeing, incluindo o aumento da produção do 737 MAX com qualidade, a aceleração das entregas de aeronaves de fuselagem larga, a conclusão de certificações, a integração da Spirit Aerosystems (NYSE:SPR) e a solução de perdas no setor de defesa.
“Precisamos de clareza sobre o caminho para alcançar esses objetivos. A resolução da greve ajudará. Mas, sozinha, não é suficiente,” concluíram os analistas.