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Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) Securities vê espaço para as ações japonesas avançarem até o final do ano, apontando para três catalisadores de suporte, mesmo com os mercados fazendo uma pausa após fortes ganhos no início de agosto.
O primeiro impulsionador são as expectativas de lucros. Os analistas argumentam que as previsões de lucro por ação (LPA) provavelmente estão próximas do fundo depois que as empresas relataram resultados mais fortes do que o esperado no primeiro trimestre, mas emitiram orientações conservadoras.
"Acreditamos que isso sugere que as revisões para baixo nas previsões de LPA quase terminaram, ao mesmo tempo que implica revisões para cima nas orientações junto com os resultados do primeiro semestre (1S) e melhoria nas previsões de LPA posteriormente", disse o estrategista do BofA Masashi Akutsu em uma nota.
O segundo fator é macroeconômico. As expectativas estão aumentando para a inflação e uma recuperação doméstica, sustentadas por uma política fiscal que parece continuar expansionista, independentemente do resultado político.
O Banco do Japão não indicou planos para aumentos rápidos de taxas, e junto com os gastos do governo, esse cenário está "alimentando expectativas de inflação e uma recuperação na economia doméstica".
O crescimento do PIB nominal mais forte do que o esperado anunciado em 15 de agosto reforça essa visão.
O terceiro catalisador é uma recuperação nos retornos. O BofA destaca que o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) está melhorando, auxiliado por fatores sazonais como um aumento nas recompras e aquisições de gestão em torno da temporada de relatórios de outubro a dezembro.
As empresas japonesas também continuam a se reestruturar, e os estrategistas esperam "melhoria do ROE impulsionada por reduções em ações em circulação, empresas listadas e negócios não lucrativos", uma dinâmica que eles acreditam que apoiará ainda mais o mercado.
Dito isso, os riscos permanecem, particularmente de desenvolvimentos nos EUA. Os estrategistas observam que o índice preço-lucro (P/L) do TOPIX subiu para 15,5 vezes, o mesmo nível alcançado antes de uma correção em março de 2024.
Com as condições financeiras dos EUA e os dados de inflação ainda cruciais para os mercados globais, eles alertam que mudanças nas expectativas para a política do Federal Reserve poderiam novamente pesar sobre as avaliações japonesas.
O BofA diz que o discurso de Powell em Jackson Hole e os próximos dados dos EUA orientarão as expectativas do mercado.
Se a inflação mais alta apenas atrasar os cortes do Fed sem desencadear temores de recessão, a queda para as ações japonesas deve ser limitada, com ações bancárias e depreciação do iene oferecendo suporte enquanto os três catalisadores positivos permanecem em vigor.
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