Money Times - Com o limite do prazo de análise da fusão entre a Kroton (SA:KROT3) e a Estácio (SA:ESTC3) perto do fim, a Bradesco (SA:BBDC4) Corretora elevou o preço-alvo para ambas as ações, mostra um relatório enviado a clientes nesta terça-feira (6). O valor para a primeira passou de R$ 15 para R$ 16, com recomendação neutra e, a segunda, de R$ 19 para R$ 20,50.
“Em relação à fusão, continuamos esperando a aprovação do Cade e vemos bom potencial de criação de valor proveniente da operação. Em termos de fundamentos, vemos algumas melhorias que justificam um Ebitda de 2% a 8% maior”, avaliam Luciano Campos e Flávia Meireles, que assinam o relatório.
O prazo de análise da fusão de Kroton e Estácio no Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) teve prorrogação solicitada pela conselheira relatora do caso, Cristiane Alkmin Schmidt. Com a extensão, o caso poderá ser avaliado no Tribunal do órgão dentro do limite máximo previsto na legislação de defesa da concorrência de 330 dias, que é 28 de junho.
Apesar de observarem uma estimativa de crescimento no Ebitda, os analistas também avaliam uma erosão no fluxo de caixa operacional resultado dos investimentos, o que causa algumas preocupações em relação ao valuation.
“Mas colocando na balança, como esperamos a aprovação, a decisão do Cade pode desencadear uma série de direcionadores positivos, por isso recomendamos ainda Estácio (24% potencial de valorização) e permanecemos com recomendação neutra para Kroton”, apontam os analistas.
Por Money Times