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Celulose: recuperação econômica global pode impulsionar preços, diz Morgan Stanley

Publicado 24.08.2021, 13:24
Atualizado 24.08.2021, 14:15
© Reuters

Por Ana Beatriz Bartolo

Investing.com - O Morgan Stanley Research vê os preços da celulose chegando ao mínimo em setembro e se recuperando no quarto trimestre, quando a demanda sazonal normalmente impulsiona a precificação por parte dos produtores.

O relatório alerta também que um aumento nos casos de Covid-19 no mundo poderia pesar sobre os preços. Por outro lado, uma recuperação econômica global mais acelerada do que a esperada ou um atraso no fornecimento de celulose poderia fazer com que os preços ficassem acima do projetado.

A queda nos pedidos da China fez com que o preço da celulose de fibra curta (BHKP) caísse 18%, a US$ 639 por tonelada, comparado com a máxima de maio, quando chegou a US$ 780/t. O relatório do Morgan Stanley (NYSE:MS) destaca que esse teto no valor veio abaixo do que eles projetaram para julho, quando esperavam por US$ 850 por tonelada. Sobre a celulose de fibra longa (NBSK), a queda nos preços foi para US$ 848/t, contra US$ 985/t em maio, uma variação negativa de 14%.

Diante disso, o Morgan Stanley Research atualizou seus preços de celulose de 2021 a 2024, com o preço líquido da BEKP da China previsto em US$ 691/t (-8%) em 2021, US$ 673/t (+9%) em 2022, US$ 537/t (inalterado) em 2023 e US$ 518/t em 2024. Já para NBSK, as novas projeções são US$ 858/t (-4%) em 2021, US$ 798/t (+9) em 2022, US$ 655/t (+1%) em 2023 e US$ 648/t em 2024.

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A recomendação sobre as ações da Suzano (SA:SUZB3) passaram para overweight, com preço-alvo de R$ 70 por ação. Isso porque o Morgan Stanley observa um perfil mais atraente do risco-recompensa na empresa, com um fluxo de caixa sólido para os próximos anos. Um possível miniciclo de preços de celulose do Cerrado junto com o real mais fraco também possibilitaria que a Suzano mantivesse a sua alavancagem próxima aos 2,4x na média dos próximos anos, contra 3,3x no segundo trimestre de 2021.

Klabin (SA:KLBN11), CMPC (SN:CMPC) e Copec (SN:COPEC) seguem com performances overweight, com uma valorização atrativa, na perspectiva do relatório, e com os preços das ações negociados abaixo das suas respectivas médias históricas.

Últimos comentários

COMPREM! COMPREM! COMPREM! COMPREM! kkkkkkkkkkkkkkkkk Esse Morgan Stanley Safadão é bom mesmo! Ele recomenda e pega os sardinhas!
Isso mesmo, galera! Continuem comprando! Morgan Stanley precisa se enriquecer um pouco mais às custas dos sardinhas kkkkkkkk
Morgan Stanley só ganhando dinheiro às nossas custas... bobinho! Poderíamos mudar o nome para Stanley Safadão!
atraso no fornecimento... é isso que estao fazendo com tudo. pra subir mais os precos mas nunca mais caem.
informação muito bem vinda
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