Chamadas de mercado da semana

Investing.com - Confira o resumo Pro das principais análises de Wall Street para a semana passada.

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MSC Industrial Direct

O que aconteceu? Na segunda-feira, o JPMorgan (NYSE:JPM) elevou a MSC Industrial Direct Company Inc (NYSE:MSM) para acima da média com preço-alvo de US$ 89.

*TLDR: MSM elevada, subvalorizada com potencial de melhoria. Atratividade do dividendo fortalece o caso de investimento.

Qual é a história completa? O JPMorgan eleva MSM para acima da média de Neutro, reconhecendo sua alavancagem histórica nas tendências de produção industrial doméstica como líder na distribuição de metalurgia.

No entanto, seu crescimento ficou para trás nos últimos anos devido a ganhos mais lentos de participação de mercado, impulsionados por uma mudança das vendas transacionais para modelos baseados em soluções como máquinas de venda automática, serviços internos e VMI. Embora essas áreas mostrem tração, o crescimento de clientes principais permanece fraco, prejudicado pelo subinvestimento em capacidades digitais/web, estratégias de preços e eficácia da força de vendas.

A empresa vê a MSM melhor posicionada agora do que em anos anteriores, com iniciativas de autoajuda em andamento para capitalizar o crescimento do mercado final e preços impulsionados por tarifas. O JPMorgan considera a ação relativamente subvalorizada, com potencial significativo de alta se a empresa executar sua recuperação. O rendimento de dividendos de mais de 4%, notavelmente superior ao dos concorrentes, aumenta o apelo.

Na visão do JPMorgan, a MSM apresenta uma oportunidade atraente para investidores dispostos a apostar em suas melhorias operacionais e recuperação do mercado.

Cleveland-Cliffs

O que aconteceu? Na terça-feira, a GLJ Research rebaixou duplamente a Cleveland-Cliffs Inc (NYSE:CLF) para Venda com preço-alvo de US$ 3,91.

*TLDR: CLF enfrenta cinco ventos contrários esmagadores. Perspectiva negativa iminente.

Qual é a história completa? A Cleveland-Cliffs (CLF) está enfrentando cinco ventos contrários brutais que a GLJ Research acredita que prejudicarão os lucros até 2025E.

Primeiro, a CLF está perdendo participação de mercado para Nucor (NYSE:NUE) e Steel Dynamics (NASDAQ:STLD), ambas aumentaram a utilização no 1º tri enquanto a CLF paralisou fábricas importantes. A demanda automotiva está em colapso, mas o CEO Goncalves se apega à ilusão de que a CLF dominará o setor — mesmo com a produção automobilística dos EUA em declínio pelo sexto mês consecutivo.

Segundo, uma crescente arbitragem de importação de HRC sinaliza forte demanda estrangeira por aço, prejudicando ainda mais os players domésticos como a CLF.

Terceiro, a fraqueza econômica dos EUA está atingindo fortemente, com a sazonalidade do aço tornando-se negativa até agosto.

Quarto, a avaliação da CLF é um castelo de cartas. O múltiplo de 8,5x EV/EBITDA 2029E da empresa, descontado para 2025E, resulta em um preço-alvo de US$ 3,91 (queda de 38,7%). Os riscos são fortemente negativos, a menos que as tarifas disparem, a economia chinesa se recupere milagrosamente ou a CLF recompre agressivamente ações.

Conclusão: A CLF é um navio afundando em um mar de ventos contrários do aço.

Thursday

O que aconteceu? Na quarta-feira, a Baird elevou a Fair Isaac Corporation (NYSE:FICO) para Superar com preço-alvo de US$ 1.900.

*TLDR: Baird aposta na recuperação da FICO. Riscos regulatórios administráveis.

Qual é a história completa? A Baird vê oportunidade na recente queda da FICO, impulsionada por percepções mutáveis de risco regulatório.

A empresa acredita que a avaliação atual prepara o terreno para uma sólida valorização de vários anos enquanto mitiga o potencial de queda, criando uma dinâmica favorável de risco/recompensa. Os Scores FICO, na visão da Baird, continuam sendo um dos modelos financeiros mais robustos, oferecendo valor sistêmico e uma forte posição de mercado. A empresa espera que a gestão disciplinada de preços e a eventual normalização nos volumes de hipotecas fortaleçam ainda mais as perspectivas.

Os riscos regulatórios são reconhecidos — mas a Baird os considera agora melhor precificados na ação e administráveis ao longo do tempo. A confiança da empresa na resiliência e posicionamento estratégico da FICO ressalta seu otimismo para o crescimento de longo prazo, mesmo mantendo uma perspectiva ponderada sobre os desafios de curto prazo.

eXp World Holdings

O que aconteceu? Na quinta-feira, a DA Davidson elevou a eXp World Holdings Inc (NASDAQ:EXPI) para Compra com preço-alvo de US$ 10,75.

*TLDR: DA Davidson eleva EXPI. Agentes crescem, margens expandem.

Qual é a história completa? A DA Davidson eleva a EXPI, citando quatro catalisadores fundamentais:

Primeiro, verificações proprietárias revelam uma reversão no declínio do número de agentes nos EUA, com adições líquidas positivas nas últimas três semanas. Os analistas estimam um crescimento de 0,5% T/T, desafiando as expectativas de consenso de uma queda de 0,8%. Essa recuperação, impulsionada pelo recrutamento de equipes de alto volume, poderia enfraquecer a narrativa pessimista.

Segundo, a monetização internacional está brilhando, com receitas aumentando 103% A/A no 1º tri de 2025. Enquanto as margens brutas internacionais estão no alto dos anos 10 — bem acima dos 7-8% dos EUA — a DA Davidson espera uma queda de dois dígitos médios à medida que a produtividade aumenta, mas vê expansão de margem conforme o mix de receita internacional cresce para 25%-30%.

Os analistas também destacam a migração acelerada do setor para plataformas em nuvem/virtuais. Com 85-90% dos agentes dos EUA ainda vinculados a corretoras tradicionais, eles argumentam que a mudança para modelos eficientes em custos como a EXPI é inevitável, potencialmente turbinada por mudanças tecnológicas e regulatórias.

Finalmente, a eficiência operacional, particularmente via IA, é um foco central. As métricas da EXPI superam os concorrentes, mas os analistas veem espaço para melhoria em comparação com líderes como REAX. O impulso do fundador Glenn Sanford para automação baseada em IA poderia render ganhos tangíveis até o final de 2025, fortalecendo ainda mais o caso otimista.

Unity Software

O que aconteceu? Na sexta-feira, a Jefferies elevou a Unity Software Inc (NYSE:U) para Compra com preço-alvo de US$ 29.

*TLDR: Jefferies eleva Unity. Vector impulsiona crescimento e margens.

Qual é a história completa? A Jefferies eleva a Unity para Compra, apostando no modelo de segmentação de anúncios Vector para romper o status quo. Os primeiros sinais mostram que o Vector está proporcionando um aumento de 15-20% nas instalações de aplicativos e compras in-app, com pesquisas de AdTech corroborando melhorias de 5-7% no ROAS (retorno sobre gastos com anúncios).

A corretora vê potencial significativo de alta para as expectativas planas do Grow se o Vector escalar, embora uma reavaliação completa não seja esperada iminentemente.

Enquanto isso, a estabilidade do Create está preparando o terreno para um crescimento de dois dígitos, impulsionado por aumentos de preços (+6% Pro, +25% Enterprise), adoção do Unity 6 e uma recuperação não relacionada a jogos.

A disciplina de custos pós-reestruturação está dando resultados, com US$ 234 milhões em cortes de OpEx e margens incrementais de mais de 50%. As margens de EBITDA, ainda baixas em 20%, têm espaço para atingir 30% se o potencial do Grow se materializar, apoiado por alavancagem de conversão de anúncios de mais de 80% e eficiências de S&M. A reformulação total da gestão, com Matt Bromberg e Jason Yahes no comando, inspira confiança na execução.

A avaliação parece razoável, com o preço-alvo elevado para US$ 29 em um múltiplo de EBITDA de 29x. A alta alavancagem de margem da Unity e o potencial do Vector poderiam justificar seu prêmio.

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